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藍鯨新聞8月31日訊（記者 李卓玲）Momenta上市後首份財報出爐。

8月31日，Momenta（6880.HK）正式發布2026年中期業績。報告期內，其營業收入約16億元，按年增長76%；經調整淨虧損1409.7萬元。同期，其毛利率為75%。

今年7月，Momenta正式在港交所掛牌上市。官方數據顯示，目前，Momenta已與全球26家車企建立合作關係，量產方案在亞洲、歐洲、大洋洲等10多個國家和地區實現落地。搭載Momenta系統的量產車輛規模超110萬台，已交付超110款量產車型，累計定點車型數超230款。官方稱，其穩居城市NOA解決方案市場第三方供應商第一名。

另據財報透露，Momenta已經與多個主機廠客戶開始L3項目的研發。在法律法規支持的條件下，其預計於2027年在量產車型上安裝L3功能。

在當日晚間的業績會上，Momenta CEO曹旭東表示，Momenta致力於打造世界模型基座平台，用同一套大模型，支撐乘用車、Robovan、Robotaxi和Robotruck的規模化落地。

其中，Momenta Robovan業務已落地蘇州相城，合作方包括郵政、京東、順豐等公司，覆蓋快遞接駁、夜間配送、生鮮食品、快消品、社區團購等場景；Robotaxi方面，目前其已在上海、蘇州、無錫、深圳，以及阿布扎比、慕尼黑等城市落地測試，並將在今年年內落地全球10多座城市。

被問及如何保持智駕第三方供應商市場第一的位置，曹旭東回應稱，持續領先一定來自於好的技術、好的產品和好的交付。以產品為例，其透露，今年R7引入了世界模型。「我們在技術和產品上持續堅持創新，讓消費者體驗持續提升，即更加安全、更加安心，做到好用、愛用，甚至離不開的程度。」

據悉，今年3月，Momenta R7世界模型發布。官方稱，目前，基於量產業務帶來的超過150億公里實車裏程，以及從中提煉的超1億段黃金數據，每日超1000萬公里仿真，R7世界模型能夠通過強化學習訓練自我博弈進化，關鍵場景能力不斷提升。

談及盈利預期時，Momenta執行董事兼首席幕僚長安韌表示，「自動駕駛天然就持續燒錢」的觀點是一個誤區。「作為一家創業公司，能把自己的盈利節奏和經營性現金流管理好，是對客戶最大的負責。有好的盈利和經營性現金流，纔有底氣持續、果斷地投入研發和迭代產品，而不是依賴投資人提供現金流。」

其並指出，Momenta不會把快速盈利當成一個短期目標，未來仍會持續加大投入、高效投入。

以下為業績會實錄（在保留原意的基礎上刪減整理）：

提問：如何看行業長期競爭格局，公司如何保持智駕第三方供應商市場第一的位置？

曹旭東：首先，我們處在一個特別大的市場裏，智駕的天花板也非常高。我們獲得好的業績回報，簡單來說就是三點：好的技術、好的產品和好的交付。這三點都做好，是非常稀缺的。

產品方面，去年R6模型引入了強化學習，今年R7引入了世界模型。我們在技術和產品上持續堅持創新，讓消費者體驗持續提升，即更加安全、更加安心，做到好用、愛用，甚至離不開的程度。

交付方面，我們也在不斷提升交付質量。我們去年交付了40款車，今年上半年已經交付37款車。整個交付都是圍繞以客戶為中心，通過標準化、流程化、自動化的方式提升交付質量和效率。所以，持續領先一定來自於好的技術、好的產品和好的交付。

提問：公司提出的R7世界模型基座，目前最新進展如何？

曹旭東：R7世界模型已經進入最後的交付階段，進展非常好。目前主要在兩個方向取得了非常好的Scaling：一個是Model Scaling（世界模型的參數量躍升），另外一個是Data Scaling（真實駕駛數據的持續積累）。依託世界模型以及Model Scaling和Data Scaling上的進展，R7世界模型陸續會向重要客戶開始交付。

目前R7在很多場景上，相比上一代R6有3~5倍的提升。

成本方面，我指的是硬件成本，客戶並不需要承擔額外成本。我們沿用了R6的傳感器和R6的芯片，通過軟件算法升級，就能夠實現3~5倍的提升。

下半年預計會有很多車型搭載R7世界模型，包括大衆、凱迪拉克、奔馳、寶馬等品牌的相關車型。

提問：目前公司累計定點超200款車型，隨着OEM車型迭代和推新頻率加快，公司項目篩選標準是否發生變化？公司認為合理的在手項目規模大概是什麼水平？

安韌：我們遵循的是大數定律。我們希望能夠有更高的市佔率，避免需要去預測某一款車型的銷量是否波動，因為連OEM自己都無法準確預測。所以，拿到更多市佔率，就意味着更加穩定、持續的增長。

同時也想分享一下盈利性和現金流方面的成績。這半年的虧損在大幅收窄，淨現金流也有大幅改善，這是我們很早就預料之內的事情。我們一直強調，「自動駕駛天然就持續燒錢」這個觀點是一個誤區。

作為一家創業公司，能把自己的盈利節奏和經營性現金流管理好，是對客戶最大的負責。有好的盈利和經營性現金流，纔有底氣持續、果斷地投入研發和迭代產品，而不是依賴投資人提供現金流。

Momenta在判斷商業機會是否能規模化、決定不同市場的優先級，以及找到最佳Timing上，一直有比較強的戰略能力。從Day One開始，我們就避免把錢花錯地方。

我們不會把快速盈利當成一個短期目標，未來仍會持續加大投入、高效投入。

提問：公司如何規劃L4業務進程？Robotaxi和Robovan未來如何發展？

曹旭東：之前我記得曾用過一個類比。自動駕駛實現一開始可能有兩種做法。假設最終目標是登月，一種路徑認為珠穆朗瑪峯離月亮比較近，所以一開始就去登珠峯。

但我們的做法更像是思考：「登月」的本質到底是什麼？要解決這個問題需要做什麼？需要造火箭，那我們就去造火箭。

所以，我們選擇的是「兩條腿」戰略：一條腿是量產自動駕駛，另外一條腿是完全無人駕駛。量產自動駕駛提供數據流，就相當於在幫助我們「造火箭」；而「登月」，就是最終實現大規模L4終局。

我們沒有一開始選擇登珠峯，而是一開始選擇造火箭。這條路一開始可能更難，但經過很長時間積累，我們形成了自己的數據飛輪，積累了海量數據，最終形成護城河。

再看整個Robo市場，我們判斷這個市場非常大。五年後，比如到2031年，整個Robotaxi市場容量可能達到100萬-150萬輛。如果每年單車毛利潤可以做到1萬美金，就是一個非常大的市場。另外，Robovan五年後全球容量預計可能達到300萬輛。

所以，我們瞄準的是真正能夠規模化的Robo領域，不去小規模的市場競爭。

要做到這一點，最重要的是把握好節奏、持續創新。在執行層面有兩個關鍵點：第一是安全。無人駕駛追求的是萬中無一的安全標準。我們的目標是通過每年10倍、每年10倍地提升，最終至少實現10倍於人類的安全性。只有達到這樣的安全水平，才能實現Robotaxi、Robovan等業務的大規模商業化。

第二是監管。不管中國還是海外，都要做好與監管的配合。我們相信，只有好的監管、嚴格的監管，並且與嚴監管形成良好合作，才能實現良幣驅逐劣幣，對整個行業發展帶來促進作用。

從實際結果來看，憑藉量產項目的沉澱，以及R7世界模型非常強的泛化能力，我們目前在國內以及海外都取得了一些進展。

提問：國內車企價格戰激烈，未來是否會對公司的單車軟件許可定價和整體毛利率造成壓力？公司如何捍衛自身議價能力？

孫環（Momenta執行董事兼高級副總裁）：這是一個非常核心的問題，我分三個點回答。

第一，關於ASP（平均銷售價格‌）和定價權。國內市場價格戰確實給供應鏈帶來了不小壓力。未來大家可能會看到我們的單車ASP有一定調整。但這並不意味着我們喪失了定價權，而是基於量產激增進行階梯定價，把規模化帶來的邊際成本下降與主機廠共享，這是一個健康的商業共贏模式。

第二，Momenta絕對不會為了拿單而盲目跟風、沒有底線地降價。

智駕關乎生命安全，便宜但不安全的系統，會直接反噬車企品牌。我們的議價能力有真實的業績支撐。在一些合作車型上，價值1萬多元的高階智駕選裝包，選裝率能夠達到80%以上。這證明，只要體驗跨越了用戶的信任閾值，消費者還是非常願意為極致的安全和體驗買單。

第三，未來收費模式可能會變化。我們現在也正在與客戶積極探討面向C端收費的訂閱模式。行業的一些先行指標已經證明了這條路的可行性。隨着產品體驗跨越式提升，用戶對於優秀智駕體驗的持續付費意願也可能提升。

同時，我們也正在向L3邁進。隨着奧迪等相關合作車型推出，以及明年相關法規落地，智駕的商業模式未來有望從單車License（單車軟件授權費）進一步向訂閱模式延伸。這也給未來單車收入實現質的提升帶來新的可能性。