藍鯨新聞8月29日訊，8月28日，禾邁股份(688032.SH)公布2026年中報，公司依託產品結構優化及儲能業務規模擴張，營收實現大幅增長，但受制於匯率波動、人才儲備及市場投入增加等因素，業績出現增收不增利局面，歸母淨利潤由盈轉虧；同時，公司持續推進股份回購，經營現金流承壓。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入17.80億元，按年增長77.09%；歸母淨利潤-1.64億元，按年由盈轉虧；扣非淨利潤-1.78億元，按年下降1887.25%。經營活動產生的現金流量淨額為-1.77億元，淨流出較上年同期擴大。總資產93.52億元，較上年度末增長11.60%。公司營收保持高速增長，但利潤端受多重因素拖累大幅下滑，且經營現金流持續流出，業績增長質量面臨考驗。從業務結構看，公司主營光伏逆變器及儲能相關產品。報告期內，儲能項目業務規模擴大成為營收增長核心驅動力，帶動整體收入大幅提升。分產品來看，儲能系統及相關產品線貢獻顯著增量，微型逆變器等傳統優勢產品保持穩定。然而，營收高增並未轉化為利潤，主要系銷售產品結構變更導致毛利率承壓，以及匯率波動產生較大匯兌損失所致。此外，公司為提升長期競爭力，加大人才儲備和市場投入，研發費用按年增長29.55%至2.15億元，銷售費用按年增長32.84%至1.87億元，期間費用的剛性增長進一步侵蝕了當期利潤。行業層面，全球光伏與儲能市場雖保持增長，但國內裝機階段性回落，行業進入深度調整期，競爭加劇導致盈利空間收窄。海外市場方面，歐美及新興市場仍有增量，但貿易政策及匯率波動帶來不確定性。公司面臨的主要風險包括原材料價格波動、毛利率下滑、匯率風險及應收賬款壞賬風險。後續需重點關注公司儲能新產品的市場放量情況、匯率波動對財務費用的影響以及經營現金流的改善狀況。