中信銀行希望讓支付結算走到客戶經營的前端。

早在2024年的「五個領先」戰略中，該行就已提出建設「領先的交易結算銀行」；進入2026年新一輪「三三戰略」後，支付結算與跨境服務、數智化被列為三項領先能力，與財富管理、綜合孖展和投資交易三大業務方向並列。

從這套戰略安排看，中信銀行試圖調整客戶經營的順序。

在傳統對公經營中，銀行往往先通過授信、孖展和其他綜合服務建立企業客戶關係，再爭取其貨款、發薪和日常收付款等結算業務。

中信銀行現在希望把結算環節往前推，讓支付和現金管理服務也能成為建立客戶關係的入口。

目前能夠看到的，是交易結算規模繼續增長。

2026年上半年，中信銀行交易結算金額達到106.42萬億元，按年增長14.94%。

中信銀行賬戶和結算系統記錄的交易規模正在擴大，但這些交易是否帶來了穩定的資金沉澱，財報給出的答案還不清晰。

截至6月末，該行對公活期存款較年初下降1.36%，對公定期存款增長8.83%。

交易結算金額是半年累計流量，存款餘額記錄的是期末資金存量，兩項數據不能直接計算轉化率。但快速增長的結算規模，尚未在6月末形成清晰的對公活期存款增量。

更基礎的問題是，這些結算關係從哪裏來。

現有公開數據並未披露，106.42萬億元的結算規模中，有多少來自原有授信客戶，有多少是在授信關係建立之前由支付和現金管理服務帶來的。

這一嘗試發生在中信銀行傳統增長方式承壓之時。貸款收益率持續下行，零售風險尚未完全消化，繼續依靠信貸擴張帶動收入，還要面對資本消耗和回報下降的壓力。

106.42萬億元證明了業務規模，卻還不能證明中信銀行已經改變了獲取企業客戶的方式。

要檢驗這項戰略的實際價值，需要觀察三次轉化：從支付和現金管理服務到主結算關係，從交易流量到低成本存款，再從結算客戶到綜合金融收入。

增長約束

中信銀行嘗試調整客戶經營的起點，與傳統增長方式面臨的約束有關。

2021年中報至2026年中報，該行資產總額從7.82萬億元增至10.38萬億元，增長接近三分之一；同期營業收入由1055.92億元增至1094.08億元，增幅只有3.6%左右。

資產規模繼續擴大，收入卻沒有同步增長。

資產端的定價壓力仍在延續。2026年上半年，中信銀行生息資產收益率按年下降36個點子；消費貸和信用卡等收益相對較高的零售資產又在主動壓降。

截至6月末，該行個人消費貸款不良率由2.66%升至3.31%，零售風險仍在消化。

資產端的變化已經傳導至息差和利息收入。

上半年，中信銀行淨息差為1.62%，較一季度回升1個點子，但仍低於2025年全年的1.63%。客戶存款成本率按年下降41個點子至1.24%，負債成本下降抵消了部分資產端重定價壓力。

淨息差在二季度暫時企穩，但淨利息收入的增長仍主要依靠規模擴張。上半年，中信銀行淨利息收入增加19.48億元，其中規模增長貢獻16.75億元，利率因素貢獻2.73億元。

貸款結構也在隨之調整。中信銀行公司貸款較年初增長6.52%，個人貸款下降1.53%，貸款結構進一步向對公領域傾斜。

公司貸款和交易結算金額都是全行匯總數據，無法確認是否來自同一批客戶。上述結算規模中，有多少來自原有授信客戶，有多少是在授信關係建立之前由支付和現金管理服務帶來的，現有數據無法區分。

貸款擴張還會持續佔用資本。在資產收益率下行的情況下，中信銀行需要在擴大貸款規模之外，尋找低成本負債和輕資本收入。

支付結算由此成為一個重要支點。

結算能否先行

支付結算要走到客戶經營前端，中信銀行首先需要回答的是：企業為什麼願意把主要結算關係放在這裏？

企業同時使用多家銀行並不罕見。賬戶中有交易，也不等於銀行已經進入客戶的主要資金循環。

只有企業的貨款、發薪和日常周轉等經常性收支持續通過賬戶，並形成一定的日均資金沉澱，支付結算纔可能為銀行帶來低成本存款，並幫助銀行識別新的孖展需求。

交易額做大只是第一步。資金能否形成穩定沉澱，決定着結算業務能否改善負債結構。

中信銀行副行長趙元新將負債策略概括為「增結算、控高價」。

「控高價」主要依靠壓降高成本定期存款、調整存款期限和定價，可以較快改善負債成本；「增結算」則需要進入客戶的日常經營，讓經常性收支更多通過賬戶，並形成穩定的日均資金沉澱。

前者可以依靠定價和資產負債管理推進，後者則取決於銀行能否獲得客戶的主要結算關係。

中信銀行管理層披露，上半年該行對公活期存款佔比達到44%，在股份行中保持前二；零售活期存款佔比為27%，較年初上升0.4個百分點。

不過，現有公開速記並未明確對公活期存款佔比採用的是日均還是期末口徑，也沒有完整披露其計算分母。

中報能夠確認的是，截至6月末，中信銀行對公活期存款較年初下降1.36%，對公定期存款增長8.83%。

管理層披露的活期存款佔比與中報期末餘額可能採用不同口徑，不能直接比較。106.42萬億元的累計交易結算金額，也無法與期末存款餘額計算轉化率。

目前能夠得出的結論仍然有限：中信銀行支付結算規模明顯增長，但公開數據尚不能證明，這一增長已經轉化為對公活期存款增量。

一位長期研究公司銀行業務的諮詢人士對樞紐表示，判斷結算業務有沒有把錢留下，不能只看交易額。銀行還要沿着客戶的資金流向，看錢最終去了哪裏，上下游客戶是否也留在本行。

相比累計交易金額，資金留存率和日均餘額更接近實際的沉澱結果。

「要進一步判斷負債結構是否改善，還需要觀察對公結算存款日均餘額、新增結算客戶及戶均存款、結算資金留存率，以及高成本定期存款壓降後的客戶資金去向。」該人士指出。

轉化仍待驗證

即使形成了低成本存款，支付結算仍要回答另一個問題：客戶關係能否進一步轉化為綜合金融收入。

從「三三戰略」的業務組合看，中信銀行希望以支付結算進入客戶經營場景，再將客戶關係延伸至財富管理、綜合孖展和投資交易。

企業在中信銀行完成收付款後，是否進一步使用現金管理、跨境結算、孖展、託管或財富管理服務，決定着支付結算能否從交易規模變成綜合收入。

結算關係並不天然等於綜合金融關係。

大型企業通常同時使用多家銀行，也可能把授信、結算、託管和投資交易分散給不同機構。銀行獲得了收付款入口，不意味着一定能拿到客戶後續的孖展和投資交易業務。

前述諮詢人士指出：「如果銀行不夠了解行業，數字化系統又跟不上，手裏的交易數據就很難變成具體產品和業務。」

對中信銀行來說，支付結算能否繼續帶來孖展和投資交易收入，還要看產品、數據和客戶場景能否接上。

從公開數據看，這一步尚不清晰。

上半年，中信銀行手續費及佣金淨收入按年增長2.41%，增速低於同期營業收入。但公開數據未進一步披露，支付結算客戶帶來了多少孖展、跨境、託管和投資交易收入。

交易結算規模、低成本存款和綜合服務收入，還沒有形成一條可以連續觀察的公開數據鏈。

國家金融與發展實驗室副主任曾剛指出，交易銀行向綜合金融延伸，需要打通交易銀行、公司業務、國際業務等條線，並建立與輕資產、低風險和全產業鏈覆蓋相適應的考覈機制。

客戶關係能否轉化為收入，不只是前端獲客問題，也取決於銀行內部的協同和資源配置。

中信銀行執行董事、副行長鬍罡提出，未來五年力爭使投資交易板塊的營收貢獻超過全行三分之一。

要提高這一板塊的收入貢獻，除了把握市場機會，中信銀行也需要將支付結算形成的客戶關係轉化為代客、託管、做市和資產配置需求。

資本約束增加了這種轉化的緊迫性。

截至6月末，中信銀行核心一級資本充足率為9.37%，較年初下降0.11個百分點。

貸款擴張需要持續佔用資本。支付結算、現金管理和財富服務相對輕資本，如果能夠帶來穩定存款和服務收入，中信銀行將獲得擴表之外的收入和回報來源。

判斷這項戰略的成效，接下來需要觀察四類指標：新增結算客戶中無貸戶的佔比，以及結算先於授信的客戶佔比；對公結算存款日均餘額；新增結算客戶的綜合產品滲透率；結算清算、現金管理和跨境結算收入。

中信銀行已經做出了超過百萬億元的支付結算規模。

接下來需要回答的是，這些交易能否帶來穩定的主結算關係，並進一步轉化為低成本存款和綜合金融收入。