當前房地產行業整體處於深度調整周期，市場分化持續加劇，行業競爭邏輯已經從規模擴張轉向綜合能力比拼，高能級城市改善需求成為市場核心支撐力量。在此行業大背景之下，中國金茂堅持「心中有圖、精準施策、極致執行」的經營策略，錨定核心城市、核心板塊開展精準投資，依託高效運營體系打通「投資-產品-銷售-回款-再投資」完整業務閉環，實現銷售逆勢上行，土儲結構持續優化，經營質量穩步抬升，交出一份兼具韌性與確定性的中期成績單。

業績會現場圖

　　數據顯示，2026年上半年，中國金茂簽約銷售575億元，按年增長8%，行業排名升至第7位，創歷史新高；同期獲取12宗土地，平均溢價率僅1.36%，全部落位於一二線城市；新項目平均銷售利潤率超10%，認購量兌現度達119%。

　　逆勢跑出獨立行情 核心城市築牢銷售基本盤

　　2026年上半年，房地產市場整體延續築底態勢，頭部房企普遍承壓。數據顯示，TOP10房企簽約銷售額整體按年下滑9%，而中國金茂實現簽約銷售金額575億元，按年增長8%，行業排名攀升至第7位，創下歷史新高，成為頭部房企中少數實現銷售正增長的企業。

　　從銷售結構看，公司資源持續向高能級城市集中，一二線城市銷售佔比高達96%，華北、華東兩大核心區域合計貢獻81%銷售額。其中北京簽約123.3億元、上海簽約109.4億元，兩大一線城市合計貢獻整體銷售額超四成；天津、鄭州、西安、成都、南京、青島等強二線城市多點開花，形成穩定的業績支撐。

天津金茂府實景圖

　　銷售韌性背後是產品力的持續兌現。公司堅持「產品引領、客戶至上」，樹立「人人都是產品官」文化共識，持續迭代「金玉滿堂」四大產品線，覆蓋高端改善到全齡成長家庭的多元居住需求。上半年，「金玉滿堂」系列多個項目實現熱銷，金茂在10個城市位列當地銷售榜TOP10。天津金茂府拿下天津銷售額冠軍，鄭州璞逸縵湖六開六罄登頂鄭州銷冠，合肥璞逸雲湖蟬聯合肥九區商品住宅銷售金額榜首，南京樾滿雲川位列南京成交第二位，成都東城曉棠位居成都第三位，多個現象級紅盤印證市場對於金茂產品的認可。

　　同時公司堅守品質交付底線，上半年實現100%高質量交付，一次到訪交付率98%，交付觸點滿意度97%，綜合滿意度96%，以高品質交付夯實品牌口碑，完成從「賣產品」向「交付價值」的轉變。

　　精準投拓錨定核心 打造高質量土儲底盤

　　銷售端的亮眼表現，根源來自前置化、高質量的投資佈局。行業土地市場整體收縮，但核心城市優質宅地競爭依舊激烈，中國金茂堅持「聚焦深耕、精準發力」的投資原則，不盲目追逐規模，優先考量地塊區位安全邊際與盈利空間，重點挖掘非公開市場機會，有效規避公開市場的白熱化競價風險。

　　2026年至今，中國金茂合計獲取15個項目，總土地款260億元，所有項目全部落位一二線城市；其中11宗地塊為底價獲取，整體平均溢價率僅5.64%。僅上半年，公司就完成12宗土地的高質量補貨，補充貨值294億元，計容建面約82萬平方米，平均溢價率低至1.36%，拿地成本得到嚴格管控。

廣州荔灣稀缺地塊——西關金茂錦棠項目效果圖

　　地塊佈局高度聚焦城市核心稀缺板塊：在北京，先後拿下朝陽東壩地塊、以97.61億元斬獲海淀西冉低密宅地；上海參與拿下嘉定新城優質地塊；廣州獲取荔灣老西關稀缺老城土地；長沙底價拿下湘江板塊大體量臨江地塊；西安摘得曲江杜陵優質居住地塊；同時南京、蘇州、成都、青島等重點城市持續完成核心城區土地補充，進一步鞏固重點城市的市場佔位。

　　截至2026年6月末，公司整體未售貨值2540億元，貨值結構持續優化，89%集中在一二線城市，TOP10核心城市貨值佔比達到61%，華北、華東區域貨值佔比62%。充足且結構優質的土儲，為未來2-3年的供貨、銷售以及利潤兌現打下堅實基礎，為企業可持續發展積蓄充足後勁。

　　運營體系提效 構建投-銷回款正向閉環

　　優質土儲只是發展的基礎，只有通過高效運營實現資產價值轉化，才能真正完成投資到銷售回款的閉環。2026年，中國金茂持續深化穿透式管理，圍繞組織、戰略、體系、業務四大穿透，升級運營考覈標準，新增「18個月地上清盤」指標，全面落地「快開、快回、快清」運營體系，追求「一年一熟」，力爭「一年兩熟」，推動投資、產品、營銷、回款全鏈條協同提效。

成都城西金茂曉棠實景圖

　　一批標杆項目跑出高效率樣本：成都城西金茂曉棠拿地僅2.5個月實現首開；鄭州金茂璞逸縵湖4.5個月完成首開即實現現象級熱銷；西安金茂幸福曉棠8.2個月實現經營性現金流回正，成都東城金茂曉棠10.6個月現金流回正；重慶璞印金開14.8個月實現地上清盤，上海潤雲金茂府16個月實現地上清盤，項目開發周轉效率持續行業領先。

　　投資格量已經反映在經營結果上。2024年以來，公司新獲取項目平均銷售利潤率超過10%；對比投資可研目標，新項目平均認購量兌現度達到119%，平均價格兌現度102%，項目去化、售價表現整體超過前期投資預期，真正做到「投得準、建得好、賣得動、回得快」，實現拿地、供貨、銷售、回款再投資的良性循環。

　　財務底盤穩健 多元業務協同護航長期發展

　　穩健的財務狀況是投拓銷售循環能夠持續運轉的重要保障。財報數據顯示，2026年上半年，中國金茂實現營業收入214.18億元；本公司所有者應占溢利8.79億元，扣除投資物業公平值虧損後應占溢利10.10億元。董事會宣派中期股息每股3港仙，同步設定以股代息方案，計劃於10月30日或之前完成派發，持續回饋廣大股東。

　　債務結構持續優化，截至2026年上半年末，公司有息負債較2025年末減少62億元；一年內到期債務佔比僅20.8%，債務期限結構進一步拉長；外幣債務佔比下降至18%，低孖展成本的開發貸及經營貸佔比提升至56.2%。境內外有息債務平均利率降至2.89%，上半年境內外新增孖展平均成本僅2.87%。其中「26金茂投資MTN002」發行成本低至2.20%，新項目開發貸大多拿到當地自律下限水平；公司持有未動用銀行授信約700億元，另有超60億元境外俱樂部貸款授信，孖展渠道通暢，資金儲備充裕。

　　精益管理持續落地，公司集採使用率提升至98.3%；上半年銷售費用按年下降2%，管理費用下降11%，財務費用下降17%，三費持續壓降，不斷釋放盈利空間。MSCI ESG評級由A級躍升至AA級，企業可持續發展能力得到權威認可。

　　第二曲線業務同步協同發展。金茂服務客戶滿意度保持94分位，聚焦優質外拓業務，優化低效項目，追求有質量的增長；酒店板塊盈利能力增強，商業運營穩步提升；建築科技業務持續打磨科技人居、減振降噪等硬核能力，為主業產品賦能，多板塊協同，共同支撐公司向頭部城市運營商穩步邁進。

　　面向未來，董事長陶天海在業績會上表示：「市場的深度調整期，也是競爭格局的重塑期，是優秀企業的彎道超車期。」中國金茂將繼續圍繞「經營業績兌現、產品文化構建、第二曲線加速」三大攻堅任務，更加重視存量盤活與負債壓降，堅守「心中有圖、精準施策、極致執行」，全力衝刺全年1200億銷售目標。依託精準投資、硬核產品力、高效運營、穩健財務四大支柱，持續強化投拓-銷售良性循環，向着「活得好、活出彩」的戰略目標穩步前行，在行業轉型浪潮中夯實穿越周期的核心競爭力。