藍鯨新聞8月31日訊，8月30日，我樂家居(603326.SH)公布2026年中報，公司依託整體廚櫃及全屋定製核心業務，受制於房地產市場深度調整帶來的需求萎縮，報告期業績呈現營收與利潤雙降態勢；同時，經營活動現金流淨額顯著改善，信用減值損失增加對利潤形成拖累。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入5.62億元，按年下降15.95%；歸母淨利潤0.50億元，按年下降45.81%；扣非歸母淨利潤0.44億元，按年下降42.57%。經營活動產生的現金流量淨額為-0.10億元，較上年同期的-0.75億元大幅收窄。公司營收與利潤同步下滑，但經營性現金流狀況有所好轉，利潤降幅顯著大於營收降幅，主要受信用及資產減值損失增加、其他收益減少等因素影響。從業務結構看，公司堅持「設計至美，高端定製」定位，主要產品包括整體廚櫃和全屋定製傢俱。報告期內，全屋定製實現收入4.57億元，整體廚櫃實現收入1.06億元，經銷渠道仍是收入主要來源，實現收入4.17億元。業績下滑主要源於外部宏觀環境壓力，新房交付持續收縮導致終端訂單量按年減少，直接拉低營收規模。

此外，淨利潤承壓還受到非經營性因素的顯著影響：報告期內信用減值損失與資產減值損失合計較同期增加846.45萬元，主要涉及恒大、華夏幸福等房地產客戶應收賬款計提壞賬；同時，受國家政策調整影響，計入當期損益的政府補助較同期減少約1945萬元，進一步削弱了盈利水平。儘管面臨市場挑戰，公司通過優化供應鏈和降本增效，銷售費用和管理費用按年分別下降18.25%和1.18%，一定程度上緩解了利潤下滑幅度。展望後續，定製家居行業正處於從增量爭奪轉向存量博弈的關鍵階段，二手房改造和局部翻新成為核心需求來源，行業價格競爭加劇且趨於常態化。公司雖在中高端細分市場具備品牌和設計優勢，但仍面臨房地產產業鏈風險傳導、原材料價格波動及市場競爭加劇等多重挑戰。特別是應收賬款中涉房企業佔比仍高，回款風險依然存在。後續需重點關注公司在存量房市場的渠道轉化效率、核心產品毛利率穩定性以及應收賬款回收情況。