法國公共財政狀況持續惡化，疊加政治僵局，正日益引發債券投資者的擔憂。新一輪艱難的預算博弈即將到來，該國借貸成本已逼近金融危機時期高位。

　　作為歐盟第二大經濟體，法國近年來飽受反覆出現的政治動盪與不斷加劇的財政壓力困擾。該國多次違反歐盟委員會關於預算赤字與債務上限的相關規定；歷任多屆總理試圖通過改革、削減開支以及加稅來扭轉財政困局，但均以失敗告終，最終被迫下台。

　　法國正處於歐盟過度赤字程序的監管之下，歐盟理事會建議法國需在2029年前消除過度赤字，但該國距離達成這一目標仍長路漫漫。

　　歐盟條約設定的參考基準為：政府赤字佔國內生產總值（GDP）比重3%，政府債務佔GDP比重60%。去年，法國赤字佔GDP比重達到5.1%，債務佔GDP比重突破115%。

　　國際貨幣基金組織（IMF）7月發布預測，法國政府總債務佔GDP比重將於2026年升至約118.5%，2027年突破120%，且直至2030年都將維持在該水平之上。

　　與此同時，法國經濟增長舉步維艱：今年一季度國內生產總值按月下滑0.2%，二季度經濟陷入停滯。

　　政局動盪令本國債券市場承受巨大壓力，法國國債收益率過去一年大幅走高；美伊衝突推高全球借貸成本進一步加劇了這一局面，致使法國成為七國集團（G7）中政府借貸成本最高的國家之一。

　　上周，法國10年期國債收益率觸及2008年以來的高點，突破4.13%；上周五收益率仍維持在4.1%附近。債券收益率與債券價格呈反向變動關係。