金吾財訊 | 中信證券研報指出，全球AI競爭已經從模型能力比拼延伸至主權AI、算力、供應鏈等技術生態博弈，今年秋季或將舉行中美政府間AI對話及元首會晤，成為雙方AI議題高層溝通的重要窗口。美國內部政策博弈複雜，對話成果需要平衡政府、科技企業、國會多方訴求。

報告判斷，受雙方分歧與美方內部博弈約束，本次對話大概率優先搭建常態化溝通機制，有望在AI極端風險、事故管控、測試評估層面達成共識；開放權重、模型蒸餾、全球治理議題或僅停留在原則性討論。而先進芯片、實體清單、雲算力、第三國准入等核心議題，短期取得實質性突破概率偏低，達成安全共識不等於科技管制全面放鬆。投資層面，AI風險治理機制化，將帶動模型評測、安全測試、權限管控、日誌審計等相關需求提升。即便達成有限安全共識，技術與供應鏈競爭仍將延續，各國會強化本土算力、數據、供應鏈備份體系建設，拉長全球AI資本開支周期。

風險提示：中美博弈超預期加劇、美國AI監管政策出現超預期變化。