FX168財經報社(北美)訊 周一（8月31日），美股三大指數集體收跌。美國與伊朗一個月來首次再度互相發動打擊，令中東地緣政治風險迅速升溫，國際油價明顯走高，美債長端收益率同步上行，壓制市場風險偏好。不過，儘管8月最後一個交易日表現疲軟，華爾街主要股指本月仍整體錄得上漲，其中科技股繼續領跑。

截至收盤，道瓊斯工業平均指數下跌374.09點，跌幅0.70%，報53185.90點；標普500指數下跌0.33%，報7686.14點；納斯達克綜合指數下跌0.12%，報26370.89點。

（圖源：FX168）

高盛（Goldman Sachs）和Alphabet等權重股走弱，對道指構成明顯拖累。

美伊一個月來首次再度交火

周日，美國中央司令部證實，美軍對伊朗拉拉克島（Larak Island）的兩處火箭發射裝置實施打擊。這是自7月底以來，美國首次公開確認對伊朗目標發動軍事行動。

隨後，伊朗方面展開報復。伊朗官方媒體稱，德黑蘭對位於約旦的美軍基地發動襲擊，美伊之間一個月來的相對平靜由此被打破。

局勢重新升級後，能源市場迅速作出反應。美國西德克薩斯中質原油（WTI）周一上漲2.83%，收於每桶85.76美元；國際基準布倫特原油上漲2.71%，收於每桶90.49美元。

油價上漲的同時，美國長期國債收益率也隨之走高，進一步加重了股市壓力。

U.S. Bank Asset Management全國投資策略師Tom Hainlin表示，目前油價確實「有一點高」，但還不足以對美國經濟構成嚴重破壞。

他指出，全球目前擁有足夠的石油供應，而每桶80至90美元的油價「還沒有高到足以壓垮經濟」的程度。因此，當前油價上漲並未改變其對美國消費者、企業、人工智能投資、製造業迴流以及經濟電氣化趨勢的總體判斷。

不過，他同時警告，如果油價進一步升破每桶100美元，情況可能明顯不同。

Hainlin表示，一旦油價突破100美元，能源成本就可能開始變得「相當具有抑制性」，並對整體經濟活動帶來更加明顯的衝擊。

動盪8月收官，美股仍整體上漲

儘管中東局勢反覆、通脹擔憂升溫以及美債收益率走高令8月市場經歷明顯震盪，但從整個月來看，美股表現依然強勁。

道指8月累計上升逾過1%，連續第五個月錄得上漲，同時也是過去16個月中第15個月收高。標普500指數本月累計上漲2.6%，納斯達克指數上漲3.9%，兩大指數均錄得自5月以來首次單月上漲。標普500和道指還曾在8月早些時候雙雙刷新歷史新高。

科技板塊仍是本月上漲的主要推動力。標普500信息技術板塊8月累計上升逾過6%，人工智能相關股票表現尤其突出。英偉達（Nvidia）本月上升逾過9%，微軟（Microsoft）同樣漲逾9%，美光科技（Micron Technology）則累計上漲約16%。

（圖源：CNBC）

這也顯示，即使利率、油價和地緣政治風險持續擾動市場，投資者對人工智能資本開支和企業投資周期的信心仍然較強。

沃什鷹派表態、美債收益率繼續構成壓力

不過，8月並非一路順風。

此前，美國通脹擔憂重新升溫，推動國債收益率升至多年高位。美國財政部隨後宣佈增加債券回購，希望緩解長端債券市場拋售壓力，但長期收益率目前仍維持在高位。

聯儲局主席凱文·沃什（Kevin Warsh）上周五在傑克遜霍爾全球央行年會上也釋放了偏鷹信號。沃什表示，儘管今年夏季部分通脹數據好於預期，但這些數據仍不足以讓他相信潛在通脹趨勢已經出現實質性改善。這一表態強化了市場對聯儲局繼續優先控制通脹的判斷，也令投資者重新評估未來利率路徑。

不過，沃什周一在G20財長和央行行長會議期間對美國經濟前景表現得相對樂觀。他說，自己就任聯儲局主席已經100天，而此前長期困擾全球經濟的「長期停滯」似乎已經成為過去，如今全球正在進入一個「長期增長」的新階段。

沃什還表示，當前全球經濟正經歷一輪「全球投資浪潮」，人工智能正在推動越來越多資本流向企業投資和生產力提升。

美股上漲能否從AI擴散？花旗給出關鍵條件

花旗研究（Citi Research）美國股票策略主管Scott Chronert認為，美股上漲仍有可能從人工智能相關股票進一步擴散至周期性板塊，但前提是美國經濟能夠繼續實現軟着陸。

Chronert表示，沃什目前在聯儲局政策中的平衡態度總體合理，但花旗關於市場上漲範圍擴大的判斷，仍然依賴幾個關鍵條件同時出現。

其中包括油價回落、通脹壓力減輕，以及聯儲局最終獲得更大的降息空間，從而應對可能出現的就業市場疲軟。

花旗尤其希望看到WTI原油重新跌破每桶80美元，同時10年期美國國債收益率回落。

如果油價和長期利率同時下降，聯儲局在貨幣政策上的壓力將減輕，周期股和其他非AI板塊可能獲得更明顯支撐。

Chronert表示，對經濟「軟着陸」的信心仍然是市場上漲範圍能否擴大的關鍵，而目前這一基本背景仍然存在。

本周最大考驗：美國非農就業報告

隨着8月交易正式結束，投資者的注意力正在迅速轉向本周即將公布的一系列美國經濟數據。其中最受關注的是周五公布的8月非農就業報告。在沃什繼續強調通脹風險的背景下，就業市場能否維持韌性，將直接影響市場對聯儲局下一步政策路徑的判斷。

此外，美國製造業和服務業活動數據也將在本周陸續公布。如果就業數據繼續強勁，市場可能進一步押注利率將在更長時間內維持高位；但如果勞動力市場明顯降溫，則可能重新打開聯儲局未來轉向寬鬆的空間。

與此同時，投資者還將密切關注在北卡羅來納州阿什維爾舉行的G20財長和央行行長會議，以及美伊局勢的最新發展。

從目前來看，美股進入9月時面臨的核心變量已經十分清晰：油價能否控制在100美元以下、美債收益率能否回落、通脹是否繼續降溫，以及人工智能驅動的企業投資熱潮能否抵消宏觀環境帶來的壓力。8月華爾街最終以整體上漲收官，但隨着美伊衝突重新升溫以及關鍵非農數據臨近，9月市場的第一場真正考驗已經到來。