新增業績電話會內容和美股股價

路透北京9月1日 - 中國新能源汽車製造商--蔚來汽車9866.HKNIO.N周二公布，二季度按年扭虧為盈，但營收表現不及預期。該公司預計三季度總收入按年增幅逾五成。高管預計四季度月銷量達4萬輛以上，三、四季度單車毛利和二季度持平。

蔚來刊登在港交所的財報顯示，二季度經調整（Non-GAAP）淨利2,480.7萬元人民幣，上年同期為淨虧損41.2億元。

二季度實現營收321.4億元，按年增69.1%，按月增25.9%。但該表現略遜於LSEG分析師預估均值的334.9億元，增幅亦不及該公司此前預計的72.4-81.2%。

「四季度我們相信整個市場會有所恢復，每個月4萬以上的交付量是我們的目標。」蔚來創始人、董事長兼首席執行官李斌在當日舉行的業績電話會上表示，中長期來看公司的目標依然是年銷量能達到40%-50%的增長。

蔚來CFO曲玉稱，今年成本端的壓力比較大，3月份開始內存芯片、大宗材料、電池成本都在上升。二季度，單車平均成本相比於去年增加了1.4萬元，這給蔚來帶來了比較大的毛利壓力。二季度蔚來做了大量的工作來對沖成本上漲的壓力，比如成本上通過供應鏈優化、商務談判等，最終維持了18.5%的整車毛利率。

他進一步表示，儘管下半年材料成本還會有繼續上漲的風險，預計單車成本上漲2,000到3,000元人民幣。「蔚來總的目標是三、四季度單車毛利能維持在二季度的水平。」

他還稱ES8和ES9這兩款車型的毛利非常可觀，雙雙超過20%，是公司盈利的基石。未來公司會持續優化成本結構，把產品定義做的更加精準，跟合作伙伴一起進行降本措施。

品牌建設上，李斌表示，蔚來的用戶中，購車決策的原因裏面品牌佔比已經超過30%。蔚來品牌二季度在中國市場平均成交價達到40.6萬元，在主流高端品牌中排名第一；7月份平均成交價進一步提升至43萬元以上。

不過目前樂道的品牌知名度還是不高，公司後續會通過各種主動的動作，包括線下活動、跨界合作等方式，讓更多人知道樂道。蔚來會保持樂道作為一個高品質家庭用車品牌的定位，不會進入到太低的市場，會平衡好量和毛利的關係。

新車規劃方面，李斌表示蔚來品牌5系、6繫有新的計劃，樂道會有新的戰略級的產品。而螢火蟲只有一款車，會做一些技術迭代等。

**料三季度收入按年增逾五成**

就業績指引，蔚來預計三季度總收入介於332.9-340.5億元，按年增52.7-56.2%；汽車交付量介乎10.8-11.1萬輛之間，按年增24-27.5%。

二季度，蔚來集團毛利率為18.4%，而2025年第二季度為10%，2026年第一季度為19%。

「在高毛利車型熱銷與成本結構持續優化的支撐下，儘管面對成本上漲壓力，公司綜合毛利率、整車毛利率均維持穩健水平。」曲玉表示。

報告期內，公司共計交付107,658輛汽車，按年增長49.4%。汽車銷售額為290.6億元，按年增長80.1%，主要由於交付量增長，且產品組合變動導致平均售價上升。

二季度的汽車毛利率為18.5%，而2025年第二季度為10.3%，2026年第一季度為18.8%。按年增長主要由於產品組合改善。

今年5月下旬，蔚來旗下旗艦SUV車型--ES9正式上市，整車購買起售價49.8萬元。據介紹，該車型在兩個多月的時間裏累計交付量超過了2萬台。

蔚來美股周二盤前一度重挫6.5%，開盤後挫4%。該公司港股當日稍早收盤重挫6.4%，今年迄今累跌24.2%。