來源：華爾街情報圈

——昨晚的風向，今晚又變了。

北京時間周五20:30，本周最重要一份數據出爐：

- 美國8月非農就業人口16.2萬（前值：-2.3萬；市場預期：5.6萬）——對市場而言，4-6萬是啱啱好的數字。太強，會進一步提升加息預期；太弱，則可能從「壞消息是好消息」進一步滑向增長擔憂。

- 失業率4.1%（前值：4.1%；市場預期：4.1%）

第一，該數字是市場預期的近三倍，屬於足以改變今晚交易劇本的明顯意外。重要的不是16.2萬這個絕對數字有多誇張，而是市場只准備了5.6萬。實際值整整高出預期 10.6萬人，接近預期的3倍；同時失業率仍然是 4.1%，沒有出現勞動力市場惡化。非農數據公布前，市場給9月加息的概率大約50%，如今這一概率已超60%。

該數據把沃什的框架強化了：就業沒壞，通脹又遠高於2%，那聯儲局為什麼要暫停加息？

第二，數據公布後，黃金、美股期貨應聲暴跌，金價幾乎沒有任何猶豫一分鐘下跌逾70美元，之後進一步擴大至100美元。與此同時，10年期美債收益率一度上衝至4.82%，美元指數收復了昨天大部分跌幅。市場並沒有把16.2萬當成「一個偏強的非農」，而是當成了對昨天沃勒行情的一次反向糾錯，於是昨天那套交易邏輯在今晚被瞬間逆轉。

黃金的快速下跌值得注意，這不是普通獲利回吐，這個速度說明此前市場持倉已經明顯偏向「沃勒暫停交易」，非農出來後程序化交易、止損、利率模型和短線多頭同時反轉。今晚最有價值的不是「黃金什麼時候止跌」，而是「什麼條件下止跌」。

第三，接下來需要重點觀察數據公布1小時後、2小時後，什麼時候能止跌。我們不會太在意20:30第一根K線，真正值得看的是收盤後，黃金、美債收益率和納指能不能保持住非農後的第一反應。

不過，仍需理性看待今晚的非農數據，它只是替「加息派」拿到了一票（提高了「暫停」的門檻），CPI仍然是最後判決。

昨晚沃勒改變賠率，今晚非農又改變賠率，下周CPI決定結果。