藍鯨新聞9月4日訊 隨着五大上市險企交齊上半年成績單，最新渠道情況得以一窺。近年來，銀保渠道在壽險公司的渠道戰略地位持續抬升，在價值貢獻方面也展現出強勁勢頭。

　　不過，藍鯨新聞記者注意到，受去年同期高基礎影響，2026年上半年，上市險企銀保渠道保費增速出現分化，部分機構甚至出現負增長。

　　規模縮減的背後，險企銀保渠道的發展邏輯正在重構。今年3月，監管下發《關於進一步加強銀行代理渠道費用管理有關事項的通知》（下稱「65號文」）並落地實施，壓實「報行合一」要求，從制度層面壓降費用非理性競爭空間，推動市場競爭由過去的費用內卷，轉向產品供給、客戶服務、專業能力等綜合實力的比拼。

　　上市險企銀保規模保費分化，國壽、平安實現正增長

　　受去年同期高基數以及部分險企業務策略調整影響，今年上半年，五大上市險企銀保渠道整體增速有所放緩，其中人保壽險、新華保險、太保壽險的渠道保費略有下滑，仍在深度調整。

　　數據顯示，上半年中國人壽銀保渠道總保費814.58億元，按年增長12.4%；平安壽險及健康險業務銀保渠道規模保費664.95億元，按年增長59.86%；人保壽險銀保渠道保費461.59億元，按年下降13.1%；太保壽險銀保渠道規模保費為379.35億元，按年下降8.9%；新華保險銀保渠道保費收入合計445.54億元，按年下降3.5%。

　　不過，行業頭部效應依舊凸顯。國金證券研報顯示，上半年壽險「老七家」銀保渠道期繳保費達1088億元，按年增加31%，顯著高於行業10%的增速，市佔率按年提升6.6pct至40.4%。

　　北京大學應用經濟學博士後、教授朱儁生在接受藍鯨新聞記者採訪時指出，從各家公司表現看，增速差異的背後並非市場需求發生了根本變化，而更多反映了不同公司的戰略定位、業務結構和轉型節奏的差異，「本質上是行業從規模競爭向價值競爭轉型過程中，不同公司戰略執行力和經營能力差異的體現」。

　　從打法和節奏來看，上市險企各有不同。中國人壽銀保渠道主打推進「價值銀保、專業銀保、共生銀保」建設，深化銀行戰略協同關係，渠道經營擴面提質，管理層在業績會上介紹，「公司合作的銀行數量超過了110家，核心渠道的期交貢獻超過70%。上半年，合作銀行新單出單網點接近7萬個，按年增長10.4%，其中星級網點實現了大幅增長，以網點的產能提升來帶動業務增長。」

　　平安的銀保渠道核心優勢體現在隊伍高素質、業務高產能、員工高收入三大方面，上半年，銀保渠道新業務價值70.50億元，按年增長18%。

　　人保壽險深化與國有大行和重點股份制銀行的合作，通過完善制度和優化系統，強化剛性管控，嚴格落實監管「報行合一」要求，銀保渠道實現半年新業務價值26.33億元。

　　太保壽險着力調整銀保渠道結構，加快期繳業務發展，雖然規模保費下降但新保期繳規模保費117.20億元，按年增長32.6%；月均期繳舉績網點注4956個，按年提升4.9%；期繳舉績網點月網均產能28.9萬元，按年提升4.1%。

　　新華保險銀保期繳業務同樣實現高增長，上半年長期險首年期交保費146.52億元，按年增長32.0%；續期保費246.43億元，按年增長16.0%；月均期交舉績網點按年增長20.1%；月均期交舉績人力按年增長19.8%。

　　中央財經大學中國精算科技實驗室主任陳輝向記者表示，保費增速分化不等於經營質量分化。平安、國壽實現規模高增，是依託銀行渠道資源優勢，網點佈局、客戶經理隊伍產能提升，期繳業務同步擴張。太保、新華、人保壽險規模保費下滑，主要是主動壓降低價值躉繳業務，適配監管導向，雖然規模承壓，但期繳業務實現較高增速，渠道價值率改善。

　　此外各家戰略節奏不同：新華升級銀保為雙核心渠道，人保優先推進65號文合規改造；疊加銀行網點資源爭奪、前期業務基數差異，共同造成增速分化，評判渠道表現更應關注期繳佔比與NBV指標。

　　告別規模競賽，錨定價值導向

　　近年來，銀保渠道憑藉客群與場景優勢，行業價值持續釋放、戰略地位逐步抬升。

　　據東吳證券研報，2025年全行業銀保渠道新單規模保費收入總計約8446億元，按年增長15.2%，新單保費佔比攀升至超60%，正式超越個險渠道，重回人身險行業第一大新單渠道。

　　不過，銀保渠道的調整遠遠未結束。今年3月，監管下發65號文，深化銀保渠道全口徑費用治理，將費用管理從「管佣金」延伸至「管費用結構」。

　　人保集團副總裁、人保壽險總裁肖建友就在業績會上指出，65號文落地實施，持續深化了銀保渠道「報行合一」的監管要求，從制度層面壓降費用非理性競爭空間，推動市場競爭由過去的費用內卷，轉向產品供給、客戶服務、專業能力等綜合實力的比拼。從發展趨勢來看，銀保行業生態經營有望得到持續的淨化，銀保雙方合作秩序也會進一步規範，渠道綜合成本逐步迴歸合理可控的區間。

　　「自7月份新規落地以來，行業整體處於適應調整期；但從長期看，新規的出台將進一步推動行業實現高質量發展，銀保渠道仍然具有非常可觀的增長空間。」中國人壽副總裁伍健坦言。

　　新華保險副總裁王練文也表示，「65號文」是「報行合一」政策向縱深推進的標誌性文件，以費用精細化管理為抓手，壓實各環節經營責任，關注銀保渠道費用支出的真實性與合規性，旨在促進銀行保險市場競爭更加規範有序。新規對保險公司費用管控能力、合規經營能力和專業服務能力提出了更高要求。總體而言，「65號文」明確了監管劃定的經營底線，有助於推動中國銀保市場邁向高質量發展。

　　短期來看，65號文封堵銀保渠道「小賬」，倒逼險企重構費用體系，行業進入適應調整期，對財務、合規、精算能力提出更高要求。

　　朱儁生研判，未來3至5年，銀保渠道仍將是壽險行業最重要的增長引擎之一，決定競爭格局的將是誰能夠持續創造更高的新業務價值、更好的客戶體驗和更強的長期經營能力。「銀保渠道重回第一大新單渠道只是新的起點，其真正的發展方向是成為連接保險、養老和財富管理的重要綜合金融平台。」

　　在陳輝看來，銀保渠道崛起並非單純行業規模回暖，而是深層次的結構性升級，核心驅動包括居民財富管理需求提升；銀行對中間業務收入的訴求；銀保產品價值優化以及渠道戰略地位的提升。