核心要點
- 截至 7 月 26 日，英偉達股權投資規模達 990 億美元，較去年大幅攀升，該公司正擴大在全 AI 行業的資金佈局。
- 投資對象覆蓋前沿 AI 實驗室、雲服務商以及基礎設施企業，包括 OpenAI、CoreWeave、Nebius。
- 英偉達表示，開展上述投資意在擴大自身生態、挖掘增長機遇、鞏固競爭地位。
隨着股權投資價值過去一年暴升逾十倍、達到 990 億美元，這家芯片巨頭正充分動用龐大資金儲備賦能 AI 行業，英偉達就此躋身全球規模最大的科技戰略投資方之列。
過去 12 個月，英偉達在全 AI 產業鏈多輪孖展中頻頻出手，僅 2026 年承諾出資就超過 400 億美元。截至 7 月 26 日，其股權投資估值為 990 億美元；一年前這一數值約 70 億美元，兩年前僅約 22 億美元。
投資規模的躍升，讓英偉達成為全球持有科技企業股權體量最大的戰略投資者之一。不過它仍落後於部分老牌科技巨頭：Alphabet（GOOGL）與亞馬遜（AMZN）在近期財報披露的股權投資均超過 1000 億美元。
資本已經日漸成為英偉達的核心競爭手段。
今年 8 月，英偉達宣佈與多家大型投資機構合作，計劃撬動超 5000 億美元資金用於採購英偉達 GPU；同時承諾可為 OpenAI 俄亥俄州數據中心提供最高 1050 億美元有條件信貸支持。本周四英偉達又官宣，計劃斥資 129 億美元收購 AI 初創公司 Hugging Face。
無論是一級市場還是二級市場，前沿 AI 實驗室、新型雲廠商，以及開發 AI 軟件、前沿技術的企業都拿到了英偉達的資金；同時科技個股股價大幅上漲，也推高了英偉達所持股權的賬面價值。
英偉達在財報中表示，開展股權投資，是為了拓展增長機會、培育產業生態、強化自身競爭優勢。
CCS Insight 研究總監伊恩・福格接受 採訪時表示：「英偉達十分希望客戶與合作伙伴蓬勃發展，這樣才能給英偉達帶來持續業務。股權投資既能幫助被投企業創新，也能讓英偉達擁有一定影響力，引導合作企業選擇適配英偉達技術的創新路線。」
搶佔產業有利地位
英偉達在 AI 核心硬件 GPU 市場佔據絕對主導地位，業務隨之爆發式增長。
過去 12 個月，英偉達股價上漲 33%；2027 財年第二財季營收按年大增 106%，達到 962 億美元。
福格稱：「英偉達希望實現 AI 業務多元化。最近一個財季，962 億美元總營收當中，有 487 億美元來自超大規模雲廠商板塊，也就是頭部幾家雲服務商。」
他補充道，英偉達正通過信貸支持、股權投資等方式，「拓寬客戶群體、搭建 AI 生態。部分投資用來扶持新興雲廠商；另一些幫助英偉達開拓新賽道，例如通信領域對諾基亞的投資就是典型案例」。
前沿 AI 實驗室是英偉達資金的主要投向。英偉達首席財務官科萊特・克雷斯在財報電話會上向分析師透露，公司已經對多家前沿 AI 實驗室投入 「近 500 億美元」。
就在今年 2 月，英偉達參與 OpenAI 規模 1100 億美元的孖展，向其投資 300 億美元。
克雷斯表示，前沿 AI 實驗室對算力的需求極其旺盛，但業務擴張速度已經超出自身資產負債表與信用資格的承載能力，很難獨立建設 AI 算力工廠。「需要英偉達來推動這套增長飛輪運轉。」
新型雲廠商（Neoclouds）—— 即採購英偉達 GPU、再對外出租算力的廠商，例如 Nebius、CoreWeave，同樣獲得英偉達青睞。今年 1 月英偉達向 CoreWeave 投資 20 億美元；3 月 Nebius 也拿到 20 億美元投資。
Forrester 首席分析師納文・查布拉表示：「通過直接向 AI 基建資方、專業雲服務商、基礎大模型實驗室注入資金，英偉達讓這些初創企業擁有雄厚財力，得以採購數萬片英偉達 GPU。」
英偉達同時佈局新興前沿技術賽道。自今年 3 月起，它向多家光子學（光傳輸）企業合計投入至少 65 億美元。光子學依靠光信號傳輸數據，被認為是比電信號更高效的數據傳輸方案。
Lumentum（LITE）、Coherent（COHR）、Marvell（MRVL）每家均拿到這家科技巨頭 20 億美元投資。
查布拉解釋：「向 Coherent 這類光通信企業投資，目的是保證它們的工藝工具、NVLink 互聯協議、設計引擎深度適配英偉達架構。這會抬高客戶的遷移成本，保護 CUDA 軟件護城河，抵禦來自 AMD 的加速芯片、以及各大雲廠商自研芯片的競爭。」
英偉達對英特爾（INTC）的股權投資賬面價值大幅走高；截至 6 月，其持有 SpaceX（SPCX）股權價值達 210 億美元。
查布拉分析：「全球 AI 芯片面臨實實在在的供給約束，尤其 HBM 高帶寬內存、先進封裝環節。英偉達通過英特爾這類本土製造企業的戰略持股，爭取優先代工產能，降低亞洲晶圓廠集中帶來的風險，保障關鍵零部件供應穩定。」