嗶哩嗶哩(09626.HK，NASDAQ：BILI)8月27日發布中期業績公告。報告期內，嗶哩嗶哩實現營業收入154.1億元，按年增長7%。同期實現毛利57.3億元，毛利率由去年同期36.4%提升至37.2%，體現平台整體運營與變現效率持續優化。同期實現淨利潤5.41億元，按年增長160.6%；經調整淨利潤達12.89億元，按年增長39.7%。截至報告期末，嗶哩嗶哩賬上現金類資產合計243億元，為平台內容投入、技術研發與業務拓展築牢資金底座。社區基本盤紮實 用戶深度粘性不斷增強截至報告期末，嗶哩嗶哩平台日均活躍用戶1.16億，按年增長7%，月活躍用戶達到3.73億；用戶日均使用時長116分鐘，按年上漲 17%。其中，視頻市場5分鐘以上的長視頻觀看時長按年增長20%，印證用戶對深度、高質量內容的需求持續上升。網站正式會員規模2.99億，12個月留存率穩定維持在80%以上，社區用戶忠誠度保持高位。線下活動方面，Bilibili World活動吸引超40萬粉絲線下參與，進一步強化平台文化影響力。AI 賦能創作生態 激發創作者經濟活力創作者生態方面，嗶哩嗶哩藉助AI工具降低創作門檻，幫助UP主(視頻製作者)提升生產效率，釋放內容創新生產力和收入水平。報告期內粉絲超千名的創作者數量按年增長30%，創作者平均收入按年提升22%，越來越多創作者能夠依靠平台實現穩定變現。AIGC音樂帶動音樂類內容觀看時長按年增長24%，知識、母嬰、戶外等賽道內容同樣實現高速增長。充電(付費視頻)業務收入按年增長超 50%，打通用戶直接支持創作者的渠道，鞏固「用戶—UP 主」雙向連接，構建良性可持續的創作閉環。廣告業務高速增長 AI 助力精準商業變現報告期內，嗶哩嗶哩廣告收入57.2億元，按年增長29%。依託AI對用戶興趣、內容資產、轉化目標的深度理解，平台實現廣告的精準匹配；AIGC工具簡化廣告創意生產流程，產出貼合社區氛圍的廣告素材，有效提升廣告點擊與轉化效果。同時，嗶哩嗶哩廣告變現場景拓展到搜索、播放頁、PC端、電視端，在保障用戶體驗前提下挖掘更多商業價值。家居家裝、鞋服、汽車廣告收入按年增幅均超 50%。多元業務穩健運行 儲備未來增長動能增值服務板塊穩步前行，上半年收入 58.8億元，按年增長4%。大會員數量達2570萬，按年增長9%，約八成用戶選擇年費或自動續費，體現用戶對平台內容服務的認可。遊戲業務受去年高基數影響，收入按年下降13%，公司多款長線產品運營穩定，多款獲批新遊戲儲備充足，後續產品矩陣有望進一步豐富。AI 與社區共振 釋放長期飛輪效應在研發端，上半年嗶哩嗶哩研發投入19.3億元，按年增長13%。嗶哩嗶哩重點投向AI技術、服務器基礎設施建設，為內容理解、推薦算法、AIGC創作工具、智能廣告系統提供技術支撐。銷售及營銷開支基本持平，說明業績增長並非依靠高額營銷投放拉動，而是來自社區內生價值釋放，增長質量更加紮實。公告顯示，面向未來，嗶哩嗶哩將持續把AI與社區深度融合，一方面藉助AI工具賦能創作者，豐富平台內容供給；另一方面依靠AI提升商業化效率，同時堅守社區內核，重視優質內容與人際互動。依託龐大高粘性用戶群體、繁榮的PUGV創作生態，疊加AI技術紅利，嗶哩嗶哩社區與商業的飛輪效應有望持續釋放，為用戶、創作者與股東創造長期價值。(淦一哲)(提示：上市公司信息僅供參考，市場有風險，入市需謹慎。)