智通財經APP獲悉，太平洋投資管理公司(Pimco)旗下的一位頂級基金經理正在押注，下一批人工智能(AI)繁榮的贏家將出現在擁擠的美國大型科技股之外，並轉而投資亞洲設備供應商、中國金融股和醫療保健類股票。

基金經理Emmanuel Sharef負責管理Pimco旗艦產品60/40 Balanced Income and Growth Fund。數據顯示，這隻規模接近190億美元的基金過去三年跑贏了97%的同類基金。Emmanuel Sharef表示，隨着飆升的AI支出推高債務負擔，並令企業盈利前景變得更加不明朗，許多美國大型科技公司的吸引力已經下降。

Emmanuel Sharef本周早些時候在接受採訪時表示：「目前，我們低配大多數超大規模雲服務商(hyperscalers)，同時也低配‘七巨頭’中的大多數公司，原因就是它們的估值很高。」「你並不一定需要持有估值最高的股票，才能捕捉某一個主題或某一種市場趨勢。」

該基金在選擇個股時採用基於價值、質量、動量和增長的系統化策略。儘管如此，這一調整仍反映出華爾街越來越懷疑，高企的估值和不斷飆升的AI支出是否足以支撐股市進一步上漲。隨着地緣政治緊張局勢、油價上漲以及頑固的通脹給市場帶來壓力，一些投資者正轉向估值更低的領域尋求回報。

Emmanuel Sharef表示，目前Pimco仍然超配亞洲市場，理由是亞洲企業強勁的盈利增長，以及其對AI供應鏈更下游企業的敞口。他預計，只要利潤增長保持強勁，這一投資信念就會持續。

他表示：「AI資本支出的擴張規模是巨大的。這意味着對半導體芯片組件、冷卻設備、電纜互連、光學設備、電源、建築設備、金屬，以及建設數據中心所需的所有其他東西，都將產生巨大的需求。」

該基金同時看好生物科技和生命科學板塊。過去大約18個月以來，Pimco一直在穩步增加對這一領域的投資敞口。Emmanuel Sharef表示：「部分盈利預期上調反映了該行業併購活動的增加，因為大型生物科技公司一直試圖使其藥物研發管線更加多元化。鑑於AI領域的發展，通過應用這項技術，未來有可能治癒更多種類的疾病。」

在中國，該基金最大的行業敞口是金融股，這主要得益於金融股相對較低的波動性。他對材料類股票同樣持積極態度。MSCI中國材料指數過去一個月上漲約7.1%，表現超過大多數主要行業板塊。隨着黃金和銅價格上漲，這一今年以來表現落後的板塊已經轉變為市場領升板塊之一。Emmanuel Sharef表示：「無論是數據中心建設、還是稀土，中國的資源開採和材料類公司都具有相當重要的意義。」