智通財經APP獲悉，萬聯證券發布研報稱，2026年暑期檔實現了票房與人次的雙增長，市場呈現溫和復甦態勢，頭部影片仍是票房的核心撬動點。建議關注優質影片核心製作公司、受益於場次創新高與特效廳滲透率提升的院線頭部企業以及引進片發行與分賬片運營能力較強的影視製作公司。

萬聯證券主要觀點如下：

暑期檔表現穩定增長，票房連月攀升

從整體票房來看，根據拓普數據顯示，2026年暑期檔(6.1-8.31)共收穫票房124.98億元，按年增長4.4%，保持穩定增長;從分月票房來看，6月缺乏頭部影片激活觀衆觀影需求，票房僅16.5億元，7月、8月單月票房分別達50.2億元、58.3億元，合計貢獻近九成票房，票房連月攀升，後半程爆發力為檔期實現增長的關鍵。

暑期檔供給端提質減量，需求端人次回暖

2026年暑期檔在映影院數1.31萬，放映總場次達3872萬場，創影史檔期新高，與此同時，檔期內上映新片僅103部，按年減少17部，影片供給明顯收縮，但在票房增長的背景下，單片質量提升，頭部影片對票房的貢獻突出;觀影人次3.4億，按年增長5.9%，平均票價降至36.7元，按年下降1.6%，在平均票價下降的背景下，需求端觀影人次回暖。

市場集中度下降，頭部影片呈現「多強並立」格局

2026年暑期檔市場票房較為分散，呈現頭部影片「多強並立」、腰部相對均衡的特徵。檔期內共有17部影片票房破億，破10億影片4部，僅少於2023年的5部，破10億影片合計貢獻62%的票房，頭部效應明顯。從梯隊表現看，《功夫女足》以23.15億元領跑，憑藉周星馳號召力與喜劇類型優勢，成為檔期內唯一突破20億體量的影片，貢獻檔期票房18.5%，成為檔期內第一梯隊;第二梯隊《歡迎來龍餐館》、《八仙!》和《蜘蛛俠：嶄新之日》分列第二、三、四名，形成膠着競爭。《歡迎來龍餐館》上映後口碑持續發酵，預計最終票房有望衝擊25億;《八仙!》則憑藉精良國風動畫品質，打破過去五年暑期檔動畫片票房紀錄;《蜘蛛俠：嶄新之日》以15.39億元排名第四，為繼2023年後首度重返15億+體量的好萊塢真人電影。

院線公司競爭格局重塑，影院建設明顯放緩

頭部院線排名變動較大，其中，儒意院線以17%市場份額繼續領跑，實現票房21.3億元，供需指數最高，達到1.57;中影院線和中影南方分列二三位，金逸珠江排名提升3位，浙江時代和華夏聯合各前進1位。影院新建增速顯著放緩，渠道擴張進入存量優化階段。2026年暑期檔新開影院129家，按年減少85家;新增銀幕763塊，按年減少455塊。

風險因素：電影口碑、質量不及預期;電影聲譽等相關風險。