專題：四大證券報精華

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　　中國證券報

　　指數基金、二級債基 基民、機構「各有所愛」

　　面對上半年的「順風」行情，如何選擇「趁手」的投資工具？個人與機構投資者給出了不同的答案。上半年，個人投資者增持超1500億份被動指數型基金，通信、半導體設備及恒生科技等主題ETF成為加倉重點，東方阿爾法科技智選、廣發遠見智選等「翻倍基」也被大舉買入。

　　10天升逾100% 黃金概念牛股：可能申請停牌覈查

　　9月2日晚，黃金首飾加工供應商深中華A披露股票交易嚴重異常波動公告稱，公司A股股票連續10個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達100%，屬於股票交易嚴重異常波動情形。截至9月2日，公司A股股票收盤價為11.75元/股，公司A股股價近期快速上漲且累計漲幅較大，存在市場情緒過熱及非理性炒作的情形，公司靜態市盈率為196.89倍，滾動市盈率為244.34倍，當前顯著高於行業平均水平。公司提醒廣大投資者理性投資，注意投資風險。如公司A股股票價格進一步異常上漲，公司可能申請停牌覈查。

　　李飛飛新動作 新一代世界模型發布

　　北京時間9月2日，人工智能科學家李飛飛旗下人工智能公司World Labs宣佈，推出新一代世界模型Atlas，可用於視覺特效、機器人模型訓練等領域。該模型能結合圖像、視頻等輸入，生成具備精準鏡頭控制的圖像和長視頻，並通過輸入的圖像重建3D空間。

　　章建平退出中際旭創前十大股東生變

　　9月2日晚，中際旭創披露《關於回購股份事項前十名股東和前十名無限售條件股東持股情況的公告》。公告顯示，截至8月31日，知名牛散章建平已不在中際旭創前十大股東及前十大無限售條件股東行列。

　　上海證券報

　　智能體走進辦公場景 多家科技大廠發布相關產品 AI員工上崗了

　　AI辦公智能體正在進入企業一線業務場景。在晶科能源，財務人員月度預算分析用時從2天縮短至15分鐘；在蒙牛，一線員工自主開發出45個AI數字員工，覆蓋研發、供應鏈、銷售等多個業務域……在製造業、零售業、醫療業等多個領域，AI正從「對話工具」變成「幹活員工」。

　　焦炭期權掛牌上市 煤焦鋼產業鏈增添避險新工具

　　9月2日，焦炭期權在大連商品交易所正式掛牌交易，標誌着我國煤焦鋼產業鏈衍生品工具體系進一步完善，為上下游產業主體新增精細化、多元化風險管理工具。焦炭期權首批掛牌合約共328個，以J2611至J2708共10個期貨合約為標的，適配不同期限的交易與套保需求。上市首日，焦炭期權運行平穩有序，成交量共計855手（以單邊計，下同），佔標的焦炭期貨成交量0.88%；持倉量414手，佔標的期貨持倉量0.49%。成交向近月主力合約集中，以J2701、J2611期貨合約為標的的期權成交活躍，兩個月份的期權合約成交量合計佔當日期權總成交量的96.49%。首日成交主要集中於淺虛值合約，做市商持續開展雙邊報價，合約買賣價差維持在合理區間。

　　高價搶籌AI債 華爾街上演資金大遷徙

　　當人工智能競賽從技術突破演變為資本消耗戰，科技巨頭們正大規模湧入投資級債券市場，以顯著高於美國國債的利差吸納市場資金。眼下，華爾街正上演一輪資金大遷徙——多家機構紛紛「賣美債，買AI債」。這場圍繞資金的激烈爭奪，正成為推高美債收益率的重要推手。即便美國財政部加倍回購長期國債，試圖緩解長端利率持續上行的壓力，效果依然有限。

　　美債收益率升高不改A股內在穩定性

　　受美伊衝突升級、美債收益率持續走高等因素影響，近期國際資本市場出現明顯調整。當地時間9月1日，美股三大指數承壓，納指收跌1.03%，費城半導體指數盤中一度跌逾3%；9月2日，亞洲市場同樣受到影響，韓國綜合指數、日經225指數分別下跌3.99%和2.85%。

　　證券時報

　　專訪《後西遊記》主創團隊：AIGC長劇「上星」開創影視創作新範式

　　孫悟空一句「該往前走了」，為芒果超媒（300413）8月31日登陸雙平台「黃金八點檔」的全新劇集《後西遊記》拉開帷幕，也宣告AIGC（生成式人工智能）長劇正式實現上星落地、躋身主流影視賽道。從立項到播出耗時不到五個月，製作成本僅為同規模產品的幾分之一……《後西遊記》的熱度從互聯網延伸到資本市場，不止收穫全網超19.6億次的曝光，芒果超媒股價飆漲45%的同時拉動影視板塊大漲6%。

　　「現房銷售推高成本、中小房企將出局、房價要大漲」？ 專家：成本歸位政策託底 房價缺乏大漲基礎

　　8月28日，住房城鄉建設部等多部門聯合發文改革商品房銷售制度，現房銷售正式落地。新政甫出，「現房銷售推高成本」「中小房企將出局」「房價要大漲」等說法在網絡蔓延。這些判斷是否站得住腳？證券時報記者採訪了業內權威專家，從三個維度呈現改革深層邏輯。受訪專家指出，現房銷售並非憑空增加成本，而是讓成本回歸開發端；一攬子配套政策已形成有效託底；當前市場供應充足，房價缺乏大漲基礎。

　　燧原科技背後的資本版圖：騰訊及上海國資成大贏家

　　9月2日，「國產GPU四小龍」之一的燧原科技正式開啓科創板上市招股，離資本市場的大門再進一步。燧原科技兩位創始人趙立東和張亞林均擁有在超威半導體（AMD）公司履職的經歷，且兩人均有深厚的產品研發經驗。在這一強大背景下，燧原科技在創立之初就吸引衆多資本青睞，尤其騰訊以及上海國資更是屢次押下重注。

　　章建平「被動」退出中際旭創前十大股東名單

　　9月2日晚，中際旭創（300308）披露回購股份事項前十名股東和前十名無限售條件股東持股情況的公告顯示，公司前十大股東名單中已經不見章建平的身影。

　　證券日報

　　8月份新增信貸、社融或按年少增

　　今年以來，中國人民銀行繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，發揮存量政策與增量政策集成效應，為鞏固經濟穩中向好態勢創造適宜的貨幣金融環境。從今年前7個月的金融數據來看，社會孖展規模（以下簡稱「社融」）和廣義貨幣（M2）等金融總量指標保持合理增長，社會孖展成本持續處於低位，總體孖展環境比較寬鬆。

　　重點城市二手房成交活躍 「金九銀十」成色可期

　　今年以來，房地產市場延續修復態勢。中指研究院數據顯示，今年前8個月，全國重點20城二手房成交99.8萬套，按年增長6.3%。從8月單月的市場表現來看，在成交方面，二手房市場活躍度較高，重點城市二手房成交量按年繼續保持增長；在價格端，市場呈現出新房相對平穩、二手房繼續調整的特徵。

　　社保基金實踐證明 價值投資可以穿越周期

　　近日，全國社會保障基金理事會發布的《全國社會保障基金2025年度報告》顯示，2025年，基金投資收益率為13.22%，創下2021年以來新高；基金投資收益額3906.72億元，創單年度收益額歷史新高。這份亮眼的年度「成績單」吸引了市場廣泛關注。

　　三因素有望推動8月份CPI按年溫和上漲

　　業內人士研判，PPI與CPI「剪刀差」客觀存在，中下游企業成本壓力仍需要持續關注9月2日，《證券日報》記者採訪的多位業內人士就8月份居民消費價格指數（CPI）與工業生產者出廠價格指數（PPI）走勢進行了前瞻分析。受訪業內人士普遍預計，綜合高頻食品價格、國際大宗商品價格以及暑期服務消費變化判斷，8月份，CPI按年或保持溫和上漲，PPI按年漲幅或小幅回落。