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　　近日，中金公司交出了一份創下歷史新高的中期成績單。上半年公司實現營業收入193.02億元，按年增長50.47%；歸母淨利潤達81.99億元，按年大幅增長89.35%。

　　這一業績並非單純依賴市場貝塔，更是中金公司在投行、財富管理、股票業務、固收業務、資管業務、私募股權等核心賽道上長期深耕積累的Alpha能力的集中釋放。其中，投行業務境內外核心排名繼續保持領先，多項細分業務排名第一，「護城河」更加堅固。

　　近年來，中金公司境內境外、各項細分業務能夠穩健增長進而迎來業績爆發，與公司長期深耕國家戰略方向、全力寫好金融「五篇大文章」有內在關聯。如果完成與東興證券、信達證券的重大資產重組，中金公司有望更快打造成為具有國際競爭力的一流投資銀行。

　　境內外細分業務「全面開花」 強Alpha屬性集中釋放

　　中金公司近日公布截至2026年6月30日止的中期業績，合計實現營業收入193.02億元，按年增長50.47%；實現歸母淨利潤81.99億元，按年增長89.35%；加權平均淨資產收益率（ROE）達7.60%，按年上升3.44個百分點。公司整體規模穩步增長，截至2026年6月30日，總資產為9，971.50億元，歸母淨資產為1，340.60億元。

　　2026年上半年，中國資本市場交投熱度創下歷史極值。A股全市場累計成交額達317.53萬億元，刷新半年度歷史紀錄。與此同時，市場呈現鮮明的結構性特徵：科技與高端製造成為絕對主線。創業板指數上半年漲幅達35.58%，科創50指數暴漲64.25%，雙雙創出歷史新高。

　　市場環境為中金公司的業績爆發提供了有利條件。但中金公司業績激增，更多依賴內生增長強勁的Alpha屬性。一個理由是公司業績增速遠超行業均值；二是公司境內境外業務、多項細分業務都有不俗表現。

　　據多家媒體援引中證協數據，從行業母公司數據看，上半年證券行業營業收入按年增長32%，淨利潤按年增長23%。中金公司50.47%的營收增速、89.35%的淨利潤增速遠超行業均值。

　　2026年上半年，中金公司境內業務收入133.36億元，按年增長51.49%；境外業務收入59.66億元，按年增長48.24%。

　　細分業務看，中金公司上半年投行業務實現營業收入33.80億元，按年增幅高達133.97%；財富管理業務產品規模和買方投顧規模再創歷史新高，分部實現營業收入63.63億元，按年增長52.24%；股票業務方面，機構業務鏈綜合服務能力深化，上半年實現營收52.88億元，按年增長59.91%；私募股權業務市場龍頭地位鞏固，上半年營收8.70億元，按年增長73.30%；固定收益業務同樣表現穩健，上半年實現營收19.52億元，按年增長13.72%；資產管理業務規模穩健增長，分部收入6.72億元，按年增長24.34%。

　　投行業務繼續領跑 「護城河」更堅固

　　投資銀行業務是中金公司2026年上半年增速最快的板塊，也是其最堅固的「護城河」。報告期內，投行業務實現營業收入33.80億元，按年增幅高達133.97%；營業利潤率飆升至59.07%，按年上升近40個百分點。

　　投行業務這一高增態勢，源於中金公司在境內外孖展市場的全面領先。2026年上半年，公司精準把握市場機遇，境內外股本業務保持領先，中資企業全球IPO孖展規模、A股IPO承銷規模、港股IPO保薦項目承銷規模均排名市場第一，完成瀾起科技、兆易創新等標杆項目，加速向新質生產力領域傾斜。

　　境內外債券孖展業務表現突出，中資發行人境外債券承銷規模排名中資券商第一，助力巴基斯坦、哈薩克斯坦發行主權熊貓債，為唯一連續10年服務我國財政部發行境外主權債的中資投行。

　　同時，公司在中國併購市場繼續保持領先，上半年公告併購交易25宗，在央國企戰略性重組、產業整合升級、跨境交易等方面充分發揮境內外聯動優勢，堅定服務國家戰略、助推實體經濟高質量發展。此外，持續助力政府和企業風險化解，保障職工就業。

　　有市場分析指出，中金公司在全球資本市場均具備強大的定價權與執行力，這種能力是絕大多數券商短期內難以複製的競爭優勢。

　　多項業務實現結構性突破

　　2026年上半年，中金公司財富管理分部實現營業收入63.63億元，按年增長52.24%，是公司最大的收入來源。

　　更值得關注的是收入結構的質變。截至上半年末，中金公司財富管理總客戶數增長至近1100萬戶，客戶賬戶資產總值達5.39萬億元，較上年末增長26%。金融產品保有規模突破5300億元，其中買方投顧保有規模突破1700億元。兩者均實現連續多年正增長，產品規模和買方投顧規模再創歷史新高。

　　市場人士認為，中金公司財富管理業務的高增邏輯已進一步脫離「通道依賴」。依託「5A配置模型」構建資產配置能力底座，持續優化「中國50」「微50」「公募50」等買方投顧服務矩陣，同時豐富以「股票50」「ETF50」為代表的創新交易服務體系，中金財富已成功構建起以客戶需求為核心、以資產配置為驅動的良性生態。

　　資產管理業務規模穩健增長，公募REITs業務強勁發展。依託成熟的投研體系與廣泛的客戶覆蓋，截至報告期末，中金公司資產管理部的業務規模約6，275億元，管理產品數量1，275只；中金基金管理公募基金規模約2，772億元，管理公募產品79只，旗下多隻指數增強產品長期超額收益表現獲得渠道認可；成功落地全國首批商業不動產標杆項目—中金唯品會商業REIT，公募REITs業務新發項目市場佔有率位居行業首位。

　　私募股權業務市場龍頭地位鞏固。截至報告期末，中金公司私募股權業務通過多種方式在管的資產規模近6，000億元，持續排名券商私募子第一位。持續以產業投行思維賦能被投企業，提供覆蓋全生命周期的多元化賦能服務，上半年共助力盛合晶微、曦智科技等16個直投項目成功上市，保持業內領先。

　　高增長的深層邏輯

　　中金公司2026年上半年的業績爆發，是其長期深耕國家戰略方向的一次集中兌現。其背後更深層的邏輯在於，中金公司正將自身發展深度嵌入國家戰略座標系，以金融「五篇大文章」為引擎、以高水平開放為翼，實現了與國家戰略的同頻共振。

　　其中，科技金融驅動投行業務量價齊升，綠色金融打開跨境資產配置新空間，普惠與養老金融構建長尾客戶基本盤，數字金融重塑服務效率與邊界，高水平開放則提供了差異化的增長極。五大維度彼此賦能，形成了系統性競爭優勢。

　　金融「五篇大文章」聚焦國內戰略縱深，而高水平對外開放則是中金公司區別於多數國內券商的獨特基因。2026年上半年，公司實現境外營業收入59.66億元，佔總營收約三分之一。中金公司積極暢通跨境資本橋樑，服務構建高水平開放新格局。一方面服務產業資本、金孖展本「引進來」，上半年公司引入外資投向A股、港股超過1，500億元，「中國50國際版」與「環球50」管理規模穩步提升；另一方面通過推動境外上市及跨境併購服務中資企業「走出去」，提升國際資本市場話語權與定價權。

　　2026年是「十五五」規劃開局之年，中金公司表示，未來將繼續發揮連接實體經濟與資本市場的橋樑作用，全力寫好金融「五篇大文章」，加強戰略對業務發展的引領和賦能，穩步推進對東興證券、信達證券的重大資產重組，加快將公司打造成為具有國際競爭力的一流投資銀行。