觀點網訊：9月2日，中信證券研究部發布亞太新興經濟體觀察系列報告之《亞太新興經濟體跟蹤（14）—亞太新興經濟體產業升級加速》。

該系列報告由中信證券與中信證券國際（CSI）研究團隊雙邊合作打造，旨在展望東盟和印度等亞太新興經濟體的宏觀經濟、政治外交、產業與市場形勢，為投資者與出海企業提供全球化視野的研究參考。

報告指出，亞太新興經濟體正從承接產能加速轉向產業升級，帶動半導體、新能源、數據中心等需求提升，但需關注本地產能要求提升。

報告觀察到，近期印度、馬來西亞和越南均在推動電子及半導體產業鏈向本地高附加值環節延伸；印尼繼續推進鎳—材料—電池全產業鏈下游化；泰國、菲律賓繼續推動EV本地製造。

對中企而言，報告認為東南亞出海機會或將更多集中在產業鏈本地化而非單純擴大出口。具備東南亞本地產能和客戶基礎，或能夠隨下游客戶共同出海的半導體設備及零部件、汽車零部件、鋰電材料、電力設備和數據中心基礎設施企業，有望受益於區域資本開支擴張；而缺乏本地化佈局的企業，未來或面臨原產地、本地含量及投資准入要求上升帶來的壓力。

報告同時提示風險稱，亞太新興經濟體整體仍面臨中東局勢帶來的經濟壓力，7月以來原油價格逐漸回升，且全球成品油裂解價差持續走高，亞太新興經濟體通脹水平下降的趨勢或難以持續，貨幣政策或將保持觀望。

分國別看，報告分析顯示，印度、印尼內需仍具韌性，馬來西亞、新加坡、越南受益於製造業與外需改善，而泰國、菲律賓增長相對偏弱。

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