4,045座換電站、累計1.2億次換電——如果把蔚來（NIO）的換電網絡當成「成本中心」來看，它確實很重；但如果把它當成「基礎設施資產」來看，它的價值邏輯完全不同。基礎設施的核心特徵是：前期重投入，但使用密度一旦越過臨界點，邊際成本趨近於零，資產價值指數級上升。蔚來（NIO）換電站正在接近這個拐點。1.2億次換電意味着平均每座換電站累計服務近3萬次，使用密度的提升攤薄了單站建設成本。更重要的是，...
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