9月2日，A股弱勢調整，美伊衝突惡化引發全球避險，疊加聯儲局9月加息概率升至65%~68%，科技賽道首當其衝，創業板指跌超2%，科創50跌1.82%。全市場成交額僅1.79萬億元，萎縮至4個多月地量水平。

　　行業板塊多數回調，僅油氣、軍工、銀行等少數板塊飄紅。地面兵裝異軍突起，多股漲停，軍工ETF華寶（512810）標的指數一度升逾1%。軍貿是「十五五」時期的重要增量方向，我國裝備實戰能力持續驗證、珠海航展臨近以及外貿訂單陸續披露，帶動軍工重獲市場關注。

　　業績修復、息差企穩、高股息派息及政策利好多重共振，銀行延續逆市表現，工商銀行、建設銀行、中國銀行、南京銀行、江蘇銀行等多股盤中再創新高，銀行ETF華寶（512800）標的指數再創逾7個月以來新高。

　　科技方面，「芯」「光」階段回調，AI應用局部活躍，創業板人工智能ETF華寶（159363）場內熱度高企，其標的指數重點佈局光模塊CPO龍頭，兼顧AI應用，有望在把握光模塊景氣周期的同時，承接AI敘事下半場的應用機會。

　　華泰證券指出，在中報季收官、CSP Capex和大模型ARR二階導放緩、沃什央行年會發言釋放鷹派信號的背景下，科技超跌反彈後亟需更強的產業催化、或新的主線來推動行情。短期再平衡或加速，建議控制倉位，均衡佈局盈利與籌碼存在「配置差」的方向，底倉配置紅利，等待市場形成新的共識。*

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊軍工、銀行和創業板人工智能幾個板塊的交易和基本面。】

　　【地面兵裝突然爆發，什麼情況？龍頭兩連板激活賽道，軍工ETF華寶（512810）逆市收紅！】

　　軍工板塊異軍突起，逆市斬獲7連陽！軍工ETF華寶（512810）標的指數中證軍工盤中一度升逾1%。

　　地面兵裝概念強勢引領行情，內蒙一機漲停連板，建設工業、長城軍工均漲停，3股集體突破半年線。航空裝備概念同步活躍，中航成飛大漲4.35%。

　　地面兵裝緣何突發異動？

　　地緣方面，9月1日，美軍對伊朗展開新一輪打擊，伊朗還擊美軍基地。美伊關係惡化、地緣局勢升溫，刺激軍工板塊情緒。

　　軍貿領域，當地時間8月30日，烏茲別克斯坦國防部在其社媒賬號宣佈，殲-10CE戰鬥機已正式加入烏茲別克斯坦空軍服役。分析指出，這標誌着我國高端航空裝備出海取得實質性進展。

　　招商證券提示，重視軍貿帶來軍工行業突破。全球軍貿交付總額超1200億美元，中國目前佔比僅約5.8%。當前主戰裝備多方向相關標的處於階段性低點，關注航空裝備、遠火&彈藥耗材及新域新質戰鬥力等。*

　　此外，中報業績為軍工整體行情提供基本面支撐。按整體法比較，軍工ETF華寶（512810）覆蓋的80只軍工龍頭股上半年營收合計3774.94億元，按年增長18.89%，歸母淨利潤247.72億元，按年增長32.92%。

　　展望後市，「十五五」規劃有望在年底之前落地，疊加珠海航展（12月7-13日）臨近以及外貿訂單後續披露，軍工板塊資金關注度有望持續提升。當前階段或是較佳左側擊球區。

　　【投軍工，選「八一」】代碼有「八一」的軍工ETF華寶（512810）（原國防軍工ETF）被動跟蹤中證軍工指數，全面覆蓋商業航天、低空經濟、大飛機、MLCC、軍工AI、燃機等熱門主題。同時是孖展沽空+互聯互通標的，是一鍵投資軍工核心資產的高效工具。

　　【弱市看銀行？多股再創新高，銀行ETF華寶（512800）標的指數頑強收漲】

　　9月2日，全市場近3900只個股下跌，銀行表現依舊穩健，工商銀行、建設銀行、中國銀行、南京銀行、江蘇銀行、成都銀行、青島銀行盤中再創新高。銀行ETF華寶（512800）標的指數繼前一日創逾7個月新高，今日頑強收漲。

　　圖：銀行ETF華寶（512800）標的指數2026年1月6日以來走勢

　　銀行走強背後，是上市銀行基本面釋放的積極信號。中報顯示，A股42家上市銀行中，實現營業收入、歸母淨利潤正增長的銀行各有36家，盈利修復的覆蓋面明顯擴大。更值得關注的是淨息差，行業整體淨息差迎四年首升，42家上市銀行中有18家淨息差按月上升、1家持平，近半數銀行淨息差觸底回暖，為板塊估值修復提供紮實支撐。

　　與此同時，上市銀行積極提高股東回報，六大國有行擬中期派息規模合計約2209.89億元，較上年增長163.32億元，增幅達7.98%，為歷史最大中期派息；且統一將派息比例提升1pct至31%，為2015年以來首次，進一步提升板塊對中長期配置資金的吸引力。

　　政策端，近日落地的房地產政策新規為銀行房地產類貸款投放帶來增量空間，房地產行業的孖展核心從傳統的企業主體信用依賴轉向項目信用主導，長期看銀行資產質量迎來高確定性改善預期。

　　中泰證券認為，全年銀行業績確定性強，經濟發展模式具備政策定力，對公業務強勁和居民持續的低風險偏好將推動息差築底回升，營收增速會持續是亮點；銀行中長期ROE（淨資產收益率）較為確定，派息穩定、股息可觀，賺ROE與股息的錢確定性高，短期或與科技板塊存在蹺蹺板效應，但中長期定價將回歸ROE與股息。*

　　銀行ETF華寶（512800）基金經理豐晨成認為，短期低估值個股受益於派息提升邏輯，當前頭部農商行PB估值在0.8-0.9倍左右，考慮到ROE接近15%的水平，預計估值修復仍有空間；國有大行則受益於類債配置屬性。考慮到銀行股資金面賣壓大幅緩解，市場風險偏好收斂及風格再平衡，有助於銀行板塊超越市場大勢表現。

　　順勢而起，攻守兼備！銀行ETF華寶（512800）及其聯接基金（A類：240019；C類：006697）被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股42家上市銀行，前十大權重股匯聚招商銀行、農業銀行、交通銀行等大市值龍頭，並覆蓋興業銀行、江蘇銀行、浦發銀行等成長性股份行、城農商行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。

　　【發生了什麼？中際旭創市值跌破萬億，高「光」指數獲關注！AI應用能否成為下半場新主線？】

　　AI賽道表現低迷，光模塊龍頭走低，中際旭創收盤市值跌破萬億元，新易盛下跌4%，天孚通信衝高翻紅後回落。資金關注高「光」指數佈局機會，創業板人工智能ETF華寶（159363）場內熱度高企。

　　算力租賃、AI應用方向表現相對活躍，金信諾領升6.75%，銅牛信息、協創數據、兆龍互連、首都在線等收漲逾1%，芒果超媒斬獲兩個20CM漲停後仍上行。

　　基本面來看，光模塊板塊在2026年上半年交出亮眼答卷，全產業鏈呈現「整體景氣、全面開花」的強勁態勢。AI算力需求的持續爆發，成為點燃光模塊賽道的主引擎。中際旭創、新易盛「雙雄」領跑，上半年淨利潤合計突破210億元；上游光器件、光芯片環節亦實現高速增長，產業鏈各環節共振上行，景氣度全面擴散。

　　展望光模塊產業鏈後市，國盛證券指出，中際旭創、新易盛兩家頭部光模塊廠商合計潛在可交付模塊數超過2800萬隻，充裕的在手儲備為下半年及明年的持續出貨提供了堅實的物料保障，也進一步驗證了行業高景氣度下頭部公司的交付確定性。建議繼續關注算力產業鏈相關企業，如光模塊行業龍頭。*

　　此外AI應用也有望成為AI敘事的下半場。近日，工信部發布國內首個「人工智能應用服務商」國家級專項政策，明確該類服務商聚焦智能化解決方案全流程服務。業內認為，隨着模型能力普及，AI產業競爭將從技術轉向場景與用戶價值，傳媒板塊憑藉IP和渠道優勢，有望受益於AI嚮應用端遷移，迎來從產品驗證到規模化變現的盈利兌現期。

　　佈局高「光」主線+AI應用，建議關注創業板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯接（A類023407、C類023408），重點佈局光模塊CPO龍頭，兼顧AI應用。標的指數「中際旭創+新易盛+天孚通信」含量超35%，是AI算力核心旗手。

　　注：截至2026.8.31，根據國證指數，創業板人工智能指數前三大成份股分別為新易盛（佔比12.61%）、中際旭創（佔比11.99%）、天孚通信（佔比10.25%）。

　　來源：滬深交易所等，截至2026.9.2。

　　基金費率詳見各基金法律文件。

　　機構觀點來源：華泰證券20260830《沃什放鷹或加速再平衡》；招商證券20260902《【招商航空航天及國防】殲10CE正式列裝烏茲別克斯坦空軍，重視軍貿帶來軍工行業突破》；中泰證券20260830《詳細拆解國有大型銀行（六家）2026年中報：業績增速邊際向上，派息提升，紅利價值凸顯》；招商證券《為什麼說AI短劇可能成為AI應用的扛旗者》；國盛證券《預付款裏的「發貨密碼」—從中報看光模塊的交付儲備》。

　　風險提示：軍工ETF華寶被動跟蹤中證軍工指數，該指數基日為2004.12.31，發布於2013.12.26，2021-2025年分年度歷史收益/年化波動率分別為：14.28%/33.05%、-25.74%/23.44%、-11.02%/18.34%、8.20%/34.39%、31.55%/21.43%。銀行ETF華寶被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發布於2013.7.15，指數2021-2025年年度升跌幅分別為：6.79%，34.71%，-7.27%，-8.78%，-4.41%；年度波動率為：14.03%，19.34%，13.41%，18.56%，18.63%。創業板人工智能ETF華寶被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發布日期為2024.7.11，指數2021-2025年年度升跌幅分別為：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%，同期指數年化波動率為23.73%、27.34%、38.02%、45.42%、41.1%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，軍工ETF華寶（512810）、銀行ETF華寶（512800）風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上投資者；創業板人工智能ETF華寶（159363）的風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者；適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。