【招銀國際：上調智譜目標價至1985港元 維持「買入」評級】招銀國際發布研報稱，智譜年化經常性收入增長軌跡穩健、前景強勁，公司新增用戶規模及參與度披露進一步強化該行的正面看法。受更強的年化經常性收入增長推動，該行將2025至2028年收入複合年增長率預測由199%上調至275%，並將目標價由1503.9港元上調至1985港元，維持「買入」評級。該行認為，公司在模型迭代節奏、智能水平與單次任務成本之間取得有效平衡，有望維持大語言模型行業Pareto前沿位置，為長期變現提供充裕空間。