中國服務業活動在8月重拾升勢，綜合商業信心改善，勞動力市場持續擴張，但出口新訂單增速放緩與成本壓力小幅抬頭。

9月3日，標普全球與RatingDog聯合發布中國最新採購經理人指數（PMI）顯示，8月中國服務業商業活動指數從7月的50.4升至51.4，結束了此前的增速放緩勢頭。這一讀數雖仍屬溫和擴張，卻標誌着該行業自2023年1月以來連續增長態勢的延續。

就業是本月報告的亮點之一。服務業用工規模連續第四個月擴張，創下2023年以來最長連續增長紀錄，增速亦加快至近三年來較強水平。與此同時，綜合產出指數從7月的50.8升至52.1，製造業與服務業產出及新訂單均錄得更快增長。不過，上述指標的擴張速度仍低於2026年迄今的平均水平。

在價格端，投入成本連續第18個月上漲，7月通脹率雖已觸及六個月低點，但8月出現小幅反彈；服務收費則連續第三個月上調，為2024年上半年以來最長漲價周期，但漲幅依然輕微。

服務業活動回暖，新訂單增速加快

8月服務業商業活動指數51.4的讀數，是14個月內第二低位，但較7月明顯改善——彼時讀數為2024年9月以來最低。

新業務方面，服務業新訂單已連續第44個月保持增長，增速從7月的四個月低點加快回升。受訪企業將活動增長歸因於市場需求擴大、財務狀況改善、客戶拓展及業務創新。

國內市場是推動新業務增長的主要動力，境外新訂單則連續第四個月增長，但增速較6月創下的20個月高點進一步回落，僅錄得溫和增幅。

RatingDog創始人Yao Yu表示：

"整體而言，服務業8月呈現出溫和復甦態勢，商業活動與新業務增長加快，就業持續擴張，商業信心改善。"

就業連續擴張，積壓訂單增速趨緩

勞動力市場數據是本次報告中值得關注的結構性信號。

服務業就業連續四個月增長，不僅是2023年以來最長連續增長周期，增速亦躋身近三年較強水平。企業將人員增加歸因於業務擴張、客戶需求上升，以及為吸引和留住員工而提高薪酬。

與此同時，未完成業務積壓已連續10個月增長，為2022至2023年以來最長連續累積周期。但8月積壓業務增速放緩至4月以來最慢，反映出隨着用工規模擴大，服務企業整體業務承接能力在持續提升。

Yao Yu指出，積壓增速放緩正是企業產能持續擴張的體現，與就業增長的趨勢相互印證。

成本壓力小幅抬頭，收費漲幅依舊輕微

價格端出現輕微升溫跡象。投入成本在連續18個月上漲後，8月通脹率較7月六個月低點小幅加快，推動成本上行的因素涵蓋勞動力、原材料、柴油、石油、採購增加、需求強勁及設備更換等。

服務收費方面，企業連續第三個月上調收費標準，為2024年上半年以來最長漲價周期。本月收費漲幅與7月持平，幅度輕微。從綜合口徑看，商品和服務收費漲幅為今年1月以來最慢。

Yao Yu表示，出口新業務增速進一步放緩以及成本壓力的輕微抬升值得持續關注，但預計服務業PMI近期將維持在擴張區間。

展望方面，中國服務業企業對未來12個月活動前景持積極態度，樂觀情緒較7月近期低點有所提升，與業務擴張計劃、新項目推進、市場增長預期、促銷活動增加及策略優化相關聯。

不過，Yao Yu指出，當前信心水平仍低於2026年迄今的平均值，顯示企業對中期前景的樂觀程度尚未迴歸年內高位。