TradingKey - 美東時間9月2日盤後，博通（AVGO）公布了第三財季的財報，財報數據顯示出AI收入仍然保持強勁增長，但股價並未同步走強，盤後股價表現一度跌超6%，原因在於什麼？博通股價還能上漲嗎？

博通股價為什麼下跌？AI收入增長221%，但Q4指引和毛利率壓制股價

從財報來看，博通2026財年第三季度營收達到創紀錄的295.91億美元，按年增長86%，高於市場預期的約293億美元；調整後EPS達到3.32美元，按年增長96%，同樣超過市場預期的約3.24美元。自由現金流達到137億美元，按年增長95%，相當於季度收入的46%，顯示公司在快速擴張AI業務的同時仍保持非常強勁的現金創造能力。

AI半導體依然是此次財報最大的亮點。第三季度AI半導體收入達到167億美元，按年增長221%、按月增長54%，超過公司此前約160億美元的目標。CEO陳福陽表示，定製AI加速器和AI網絡需求仍然非常強勁，並預計第四季度AI半導體收入進一步達到217億美元，按年增長236%。

與此同時，管理層表示，目前已經足夠供應支持2027財年AI半導體收入達到約1150億美元，並預計2028財年進一步翻倍至約2300億美元。

不過，值得注意的是，博通Q4指引和毛利率低於市場預期，這也是股價盤後下跌的核心原因。博通預計第四季度總營收約348億美元，按年增長93%，略低於市場約350億美元的預期。同時，隨着定製XPU在收入中的佔比繼續提高，公司預計Q4綜合毛利率約為73%，低於去年同期的78%。管理層解釋，主要原因是新一代XPU包含更多高成本內存，AI業務快速增長正在稀釋整體毛利率。

博通股價日線圖，來源：TradingView

從博通股價的日線圖來看，8月份股價在反彈至432.73美元后連續下跌，並一度跌破了前期的震盪區間下沿356美元，顯示出市場情緒偏向於空頭；不過，股價於8月26日一度跌至350美元附近，但當日收盤價仍站穩於斐波那契0.236回撤位355美元上方，顯示該位置具有一定支撐。

目前來看，股價已經跌破144日均線，意味着市場空頭動能得到增強，近期股價雖然有所反彈，但仍承壓於144日均線下方，顯示市場空頭情緒佔據上風，短期股價仍有可能下跌。

下行方面，股價下方首要支撐位注意350美元，若此位置失守，股價可能將進入更深度的回調階段，可能將向下測試300美元，再往下則是3月低點289.96美元。

相反，若股價於350美元上方確認止跌，股價將有望迎來技術性修復反彈走勢，反彈的首要目標將向上測試376.59美元，若突破此位置，股價將打開通往400美元的上行空間，若股價能站穩於400美元上方，纔有望繼續向上挑戰430美元關鍵壓力位，只有等待股價突破430美元，纔有望恢復上漲趨勢。

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