智通財經APP獲悉，今日港股市場震盪回落，恒科指轉跌表現最差。全球糧食供應端遭遇雙重打擊，糧食板塊全線飆升；中期半年報業績穩健，銀行板塊高派息「避風港」效應顯現。截至收盤，恒生指數跌0.93%，報25329.73點，全日成交額2387.35億港元；恒生科技指數跌1.49%，報4550.88點。港股ETF方面，按規模排序居前的產品中，盈富基金(02800)收跌0.84%，報25.86港元；恒生中國企業(02828)收跌0.48%，報87.08港元；恒生高股息(03466)收跌0.36%，報19.31港元。

行業表現

全球糧食供應端遭遇雙重打擊，直接推高糧價預期，糧食板塊全線飆升，相關ETF逆勢走高。截至收盤，糧食ETF鵬華(159698.SZ)漲6.05%，報1.016元；糧食ETF廣發(159587.SZ)漲5.98%，報1.312元；豆粕ETF華夏(159985.SZ)漲2.65%，報2.367元。

受超強厄爾尼諾天氣威脅及地緣衝突擾動全球糧食供給影響，農業板塊今日大面積漲停。歷史規律顯示，強厄爾尼諾會嚴重擾亂全球主要產糧區(如美國、南美、東南亞)的農業生產，全球穀物產量預計將在2026/27年度出現自2020年以來的首次供需缺口。與此同時，黑海地區衝突升級，導致俄羅斯和烏克蘭在黑海和亞速海的糧食出口近乎停滯。摩根大通警告全球食品通脹率可能翻倍，甚至預言「明年或爆發全球糧食危機」；滙豐銀行指出全球穀物將出現供需缺口。

中期半年報業績穩健，板塊高派息「避風港」效應顯現，銀行ETF普漲。截至收盤，銀行ETF匯添富(512820.SH)漲2.2%，報1.485元；銀行ETF華夏(515020.SH)漲2.09%，報1.811元；銀行ETF華寶(512800.SH)漲2.05%，報0.846元。

上半年上市銀行半年報整體業績穩健，淨息差按月企穩回升，疊加高股息防禦屬性凸顯。多家銀行推進中期派息政策，增強了銀行股對收益型資金的吸引力。華創證券認為，銀行股估值正經歷由「紅利資產」向「穩定複利資產」的第四輪定價切換。隨着市場對ROE持續下行預期趨於穩定，未來估值核心變量將從股息率轉向穩定ROE水平。長期來看，申萬宏源則認為，銀行板塊資產質量相對穩定、盈利邊際改善，是板塊配置的核心支撐。後續大行估值中樞穩步抬升，具備較強基本面支撐的優質城商行有望突破1倍。PB。

機構觀點

華泰證券海外策略觀點認為，中東地緣衝突、聯儲局加息預期抬升，市場滯脹擔憂再起；港股此前陷入震盪，恒生科技指數走勢平淡。目前港股市場情緒修復至中性區間，南向資金、外資、沽空交易波動同步收窄，資金調倉節奏階段性放緩，市場靜待新催化落地。

廣發基金指出，7月以來市場風格出現明顯再平衡，港股自低位已有較為可觀的修復。儘管短期資金止盈壓力、中東局勢不確定性、硬件行情再度活躍等因素或會使港股波動加劇，但在海外流動性環境邊際改善、長線外資趨勢性迴流、互聯網盈利預期企穩等因素共振下，震盪向上趨勢或延續。若AI應用端取得突破、增量政策發力等推動港股基本面修復，港股當前估值相對不高，上行空間有望進一步打開。結構上或可均衡佈局，AI產業趨勢如火如荼，半導體、互聯網等港股科技仍是行情主線，此外創新藥、紅利等資產或也值得關注。

ETF動向

NA500紅利低波ETF招商(562180.SH)首日上市，收漲1%，報1.013元，成交額1.18億元；基金跟蹤中證A500紅利低波動指數，A500紅利低波指數的行業分佈更加均衡——銀行佔比約20%，同時覆蓋醫藥生物、交通運輸、公用事業、家用電器、通信、建築裝飾等多個行業。