【一衆資管巨頭開始重建黃金頭寸 看好其估值便宜與對沖價值】在金價回落後，全球部分規模最大的資產管理公司已重建黃金頭寸，押注即便聯儲局在抗擊通脹方面採取更強硬立場，支撐黃金的長期因素仍將持續。歐洲最大資產管理公司Amundi SA買入黃金，預計金價將在年底前重返每盎司5000美元。今年早些時候，金價從歷史高位回落後，瑞士百達資產管理、Robeco Institutional Asset Management BV和富達國際的基金經理也重新增持了此前削減的黃金頭寸。「我們認為黃金價格便宜，是一種良好的對沖工具，而且流動性也不錯，」Amundi投資研究所跨資產策略主管Lorenzo Portelli表示。不過他說，上月買入後，在考慮進一步增持之前，公司還需要更清楚地了解聯儲局的利率路徑。這一觀點在對十多位資產管理人士的採訪中相當普遍，他們所在公司的資產管理規模合計達27萬億美元。所有受訪者無一例外，包括法巴資產管理和Manulife John Hancock Investments，最近幾周不是重新增持了黃金，就是維持看漲配置。不過，多位資產管理人士表示，金價要突破近期每盎司約4600美元的上限，過程不會一帆風順。美國國債收益率上升，以及市場加大押注聯儲局年底前至少加息一次，都在削弱對黃金的支撐。由於黃金本身不產生利息，在借貸成本上升時通常吸引力會下降。