金吾財訊 | 交銀國際研報指，中國人壽（02628）1H26盈利再創新高，歸母淨利潤增至1,344.9億元（人民幣，下同），按年大幅增長228.6%。從承保端看，上半年總保費5,366.3億元，其中首年期交保費首次突破1,000億元；新業務價值381.7億元，按年增長33.7%，新業務價值率（新單保費口徑）21.2%，按年提高3.5個百分點。從投資端看，總投資收益3,145億元，按年大幅增長146.7%，總投資收益率5.6%，按年提高2.3個百分點。公司擬派發現金股利每股0.358元，派現總額101.2億元，按年增加50.4%，創歷史新高。管理層認為公司當前資本實力雄厚、償付能力充足、資產負債匹配良好，有能力發揮好「耐心資本」作用，有效應對市場短期波動，並努力實現全年增長目標，同時將繼續注重「價值引領」，致力於維持穩定向好的派息水平。該機構更新了2026-28年預測，預計未來三年歸母淨利潤分別為1,685/1,378/1,488億元人民幣。整體看公司龍頭優勢穩固，儘管2026年預期高基數、權益市場波動及公司在新質生產力、科技金融等領域的前瞻投資佈局可能為短期盈利增長帶來一定不確定性，但考慮到其在負債和投資兩端均已構建較強競爭力，公司仍具有突出的長期成長潛力及跨周期價值。今年來公司股價累計漲幅逾10%，表現好於行業平均，估值仍有進一步修復潛力。維持買入評級，目標價上調至34.5港元。