金吾財訊 | 中信建投表示，通過整理電力設備和新能源行業的半年報，該機構發現行業分化明顯，鋰電儲能在收入端兌現高景氣（大儲主要是陽光電源個股權重大、上半年受到交付節奏的影響），海風、光伏下挫反映行業目前在底部徘徊、電力設備行業也持續進入景氣周期，特別是出口鏈表現較為出色，但對於未來的擔憂壓低了板塊的估值。擴產層面，行業整體依然溫和。從各項指標（新增在建工程和購置固定資產的現金支出）來看26Q2同按月增速並不明顯，而需求端來看，鋰電儲能如期兌現高景氣，維持此前判斷鋰電行業可能在2027年仍然有可能保持25%左右增速（主要還是動力修復，儲能驅動更為明顯），與鋰電行業宣佈擴產量（不同環節落在25%-40%之間）整體匹配，當前板塊由於對於需求預期增速較弱，所以估值上，板塊整體估值落在2026年預期業績的PE回落至15-20X，2027年業績預期落在10-15X，若後續需求預期兌現，將有顯著估值修復空間。高估值的板塊有：AIDC電源設備、燃氣輪機、銅箔、光伏等；估值水位相對較低的有：鋰電、碳酸鋰等。