智通財經APP獲悉，航空航天精密零部件巨頭Howmet Aerospace(HWM.US)周一收盤大跌7.51%，盤中一度重挫9%，觸及兩個月低點，創下自2025年4月以來的最大單日跌幅。

觸發拋售的導火索來自馬斯克在社交平台X上的一則聲明。馬斯克表示，SpaceX(SPCX.US)與特斯拉(TSLA.US)各自正致力於建設每年100吉瓦的太陽能產能，但未來數年內天然氣發電仍將是填補電力缺口的關鍵支撐。他指出，渦輪葉片和導葉的鑄造是當前制約渦輪增產的主要障礙，若SpaceX自行生產這些部件，可將天然氣渦輪機組投運時間最多提前18個月。

此前已有報道稱，SpaceX正在得克薩斯州巴斯特羅普建設葉片與導葉鑄造廠。馬斯克的表態首次從官方層面確認了這一計劃的戰略意圖。該設施據稱將服務於一處規劃中的20吉瓦電力項目，主要為人工智能(AI)數據中心供電，目標2027年底前完工。

Howmet是全球極少數具備工業燃氣輪機高溫段葉片和導葉鑄造能力的企業之一。燃氣輪機業務已成為Howmet增長最快的板塊之一。該公司第一季度燃氣輪機收入按年大增39%，2025年全年收入增幅則為25%。AI數據中心對可快速部署電力的旺盛需求，使得渦輪零部件供不應求，支撐了Howmet的定價能力和股價表現。SpaceX的入局理論上可能分流Howmet未來的訂單，並削弱當前由供給短缺帶來的議價優勢，這也正是Howmet在周一遭遇拋售的重要原因。

不過，在華爾街大行花旗看來，Howmet的下跌反而創造了潛在的買入機會。花旗指出，SpaceX的入局反映的並不是Howmet競爭地位惡化，而是需求強勁以及渦輪機制造產能稀缺。該行表示，SpaceX主要計劃為自身使用而生產這些部件，同時仍將繼續從現有的工業燃氣輪機供應鏈採購。這一消息進一步凸顯了Howmet所生產部件的關鍵性，也說明需求可能超過該公司約20億美元的工業燃氣輪機收入目標。

花旗的積極看法並不僅限於燃氣輪機市場。該行將Howmet描述為其覆蓋範圍內領先的航空航天和國防領域複合增長型公司之一，並指出該公司擁有創紀錄的盈利能力、龐大的商用飛機訂單積壓、強勁的售後市場業務以及不斷增長的國防航空航天業務。花旗還強調，Howmet的發動機產品和緊固系統業務利潤率超過30%，公司資產負債表強勁，同時資本配置有利於股東。

花旗表示，商用飛機製造商仍在努力提高產量，而新飛機的需求依然超過供應。這種供需失衡，再加上Howmet的售後市場業務，可能為公司未來多年盈利增長提供順風。該行預計，Howmet 2026年調整後每股收益將達到5.37美元，2027年為6.76美元，2028年為8.08美元。報告中提及，花旗對2027年和2028年的盈利預期均高於市場共識。該行維持對Howmet的「買入」評級，並將目標價設定為329美元。這一目標價與周一收盤價相比仍有34.3%的上漲空間。

Howmet預計將在即將舉行的投資者會議上討論航空航天以及工業燃氣輪機業務的前景。花旗認為這可能成為推動股價上漲的催化劑。有關新增產能、客戶承諾以及SpaceX可能在供應鏈中扮演的角色的更多細節，將有助於判斷市場最初對競爭格局的擔憂是否會持續。

此外，投行伯恩斯坦也得出了類似結論。該行分析師表示，SpaceX的舉措似乎更多是受到供應限制以及希望加強對供應鏈控制的推動，而非對Howmet不滿。生產能夠承受極端高溫和機械應力的渦輪機葉片，需要專業鑄造設備、技術專長以及複雜的塗層工藝，因此構成了快速進入這一領域的重大壁壘。伯恩斯坦維持對Howmet的「跑贏大盤」評級，並將目標價從248美元上調至328美元。

伯恩斯坦同時質疑，SpaceX能否在馬斯克提出的18個月時間表內建立大規模生產能力。該行還表示，SpaceX不太可能複製現有成熟製造流程的每一個環節，而且即便成功實現生產，也很可能將產出主要用於滿足自身龐大的電力需求，而不是與現有供應商展開廣泛競爭。

與此同時，Howmet也正在擴大自身的渦輪機葉片業務。伯恩斯坦表示，新產能已於第二季度開始投入運營，預計到第四季度末至少還將有6項擴產項目上線。總體而言，這些項目可能使產能較2025年第一季度提高最多38%。

Howmet還與主要渦輪機製造商簽署了延續至2030年的協議。與這些協議對應的合同需求，與馬斯克關於渦輪機部件短缺可能持續至本十年末的說法相吻合，並支持這樣一種觀點：SpaceX增加生產可能會推動整體渦輪機部署量增加，而不僅僅是擠佔Howmet的銷售。

總的來說，對於投資者而言，核心問題可能並不在於SpaceX能否自行生產部分渦輪機葉片，而在於人工智能基礎設施帶來的電力需求是否增長得足夠快，從而讓所有具備資格的生產商都能保持滿負荷運轉。花旗和伯恩斯坦均認為，這一消息表明整個行業正面臨產能不足的問題，而這種行業背景最終可能強化Howmet的市場地位，而非削弱它。