9月3日，A股液冷服務器概念上漲，思泉新材(301489.SZ)20CM漲停，集泰股份(002909.SZ)、新朋股份(002328.SZ)、金帝股份(603270.SH)、華源控股(002787.SZ)、金富科技(003018.SZ)等多隻成分股漲停。消息面上，英偉達首席財務官預計，Vera Rubin將在第三財季貢獻約20%的數據中心業務營收。浙商證券研報指出，Q3是液冷行業從試點走向批量交付、業績集中兌現的關鍵拐點，以英偉達VR200機櫃規模化出貨為核心驅動。    VR200機櫃規模化出貨，打破行業落地瓶頸全球AI算力龍頭英偉達的業績與產品指引，為液冷賽道爆發提供了最核心的產業支撐。英偉達首席財務官公開表示，旗下全新Vera Rubin(VR200)液冷機櫃平台，將在2026年第三財季正式放量貢獻營收，預計可佔到公司數據中心業務總營收的20%左右。這一數據意味着，英偉達液冷算力產品已完成技術驗證、小範圍試點的前期鋪墊，正式進入規模化商用階段，成為其數據中心業務全新的增長極。據了解，Vera Rubin NVL72是英偉達全新迭代的第三代MGX機架級AI平台，專為智能體AI、大模型長上下文推理等高負載算力場景打造，集成72顆Rubin GPU、36顆Vera CPU，搭配高速NVLink網狀架構與BlueField-4 DPU智能網卡，算力密度與運算效率實現跨越式提升。相較於傳統風冷機櫃，VR200機櫃採用全新一體化液冷架構，摒棄傳統繁瑣管線與風扇設計，實現托盤無纜化極簡佈局，不僅將設備組裝時長從數小時壓縮至1分鐘，更大幅降低散熱能耗、提升算力穩定性，完美適配超高算力集群的散熱剛需，是當前AI算力基礎設施升級的核心標杆產品。此前，液冷技術多應用於高端算力試點項目，受制於成本、適配性、供應鏈成熟度等問題，難以實現大規模普及。而英偉達VR200機櫃的全面規模化出貨，徹底打破行業落地瓶頸，為全球AI數據中心液冷改造提供標準化、可量產、可複製的解決方案，直接帶動全球液冷服務器、液冷散熱組件、算力機櫃配套產業鏈的需求爆發。液冷行業高增長邏輯清晰頭部券商浙商證券深度研報進一步夯實了行業拐點邏輯，明確指出2026年Q3是液冷行業的關鍵分界點。在此之前，國內液冷市場以政企、互聯網大廠零星試點、樣板項目為主，行業訂單分散、落地節奏緩慢，企業業績兌現能力較弱，賽道長期處於「有概念、弱業績」的發展狀態。而進入Q3之後，隨着英偉達VR200液冷機櫃規模化出貨帶動全球算力升級浪潮，疊加國內數據中心PUE管控趨嚴、AI高算力散熱剛需爆發，液冷行業將正式進入批量交付、集中履約、業績快速兌現的新階段。從產業鏈邏輯來看，英偉達VR200機櫃的規模化落地，將帶動整條液冷產業鏈自上而下景氣度提升。上游液冷板、冷卻液、密封管件、快速接頭等核心零部件廠商，將迎來批量訂單落地，產能利用率持續攀升；中游液冷服務器整機、一體化液冷機櫃廠商，將依託標準化產品快速打開市場，實現從定製化試點到標準化量產的轉型；下游數據中心運營、算力服務企業，將通過液冷升級降低運營成本、提升算力利用率，形成產業正向循環。券商認為，液冷行業的高增長邏輯已十分清晰。英偉達VR200機櫃的規模化商用，只是行業爆發的起點，後續隨着更多標準化液冷算力產品落地、國內產業鏈配套持續成熟，液冷賽道將開啓長期高成長周期，成為AI算力基礎設施領域的核心主線。短期來看，Q3將迎來訂單、交付、業績三重集中兌現，板塊有望持續維持高景氣度；中長期來看，AI算力迭代永無止境，高算力密度帶來的散熱剛需持續升級，疊加全球數據中心綠色化改造浪潮，液冷替代風冷將成為行業長期趨勢。龍頭企業或將受益行業格局也將在本輪拐點中持續優化，具備核心技術、量產能力、頭部客戶資源的國內液冷企業將充分受益。過去液冷行業競爭格局分散，中小廠商以試點項目競爭為主，行業壁壘較低。隨着規模化交付時代來臨，產品穩定性、量產交付能力、成本控制能力、技術適配性成為核心競爭要素，行業加速出清，頭部企業的規模優勢與技術優勢將持續凸顯，市場份額持續向龍頭集中。零部件賽道中，銀輪股份是本輪產業拐點具備代表性的企業之一。公司依託多年車規級熱管理製造積澱切入數據中心液冷賽道，定位液冷模組核心零部件供應商，重點佈局芯片冷板、CDU 不鏽鋼板式換熱器、乾冷器等關鍵產品，適配 VR200 這類高功率密度機櫃的散熱零部件需求。技術層面，公司開發微尺度流道冷板產品，降低芯片熱阻，同時佈局泵驅兩相液冷相關技術儲備，面向下一代高熱流密度算力場景做技術儲備。系統集成方向，英維克作為國內冷板式液冷系統龍頭，Coolinside全鏈條液冷方案完成英偉達、英特爾相關產品驗證，進入英偉達MGX供應鏈名單，國內深度服務字節跳動、騰訊、阿里、百度等頭部互聯網大廠，液冷業務訂單規模持續增長，海外業務處於客戶驗證與小批量送樣階段。整機層面，浪潮信息具備國內領先的液冷服務器整機交付能力，擁有從冷板部件、整機服務器到液冷整機櫃的全棧研發與落地能力，產品覆蓋冷板式、兩相液冷多條技術路線，可適配英偉達VR200代表的新一代超高功率密度AI機櫃散熱需求，已經在國內多個大型智算中心完成兆瓦級液冷整機櫃項目落地，連續多年位居國內液冷服務器出貨量前列。