Simon Jessop

路透倫敦8月31日 - 今年，全球許多主要股市中股東對高管薪酬的反對聲浪有所減弱，儘管仍發生了一些備受矚目的反對事件，但歐洲、美國和日本的反對率均有所下降。

這一趨勢出現之際，高管薪酬和福利仍遠超普通員工的平均工資 ，標普500指數 .SPX 成分股公司首席執行官的平均薪酬 (link) 已創下歷史新高，即使不計入SpaceX SPCX.O 億萬富翁所有者埃隆·馬斯克（Elon Musk）那份豐厚的薪酬方案。

此外，此舉還緊隨唐納德·特朗普領導的美國政府為遏制代理諮詢公司並限制股東積極主義所採取的舉措，且正值 股東投票行為發生轉變之際 ——包括部分資產管理公司正努力將更多決策權交還給終端投資者。

「結果是，投票結果變得更難預測，即使總體反對率仍相對較低，」GeorgesonAdvisory負責人卡斯 ·西多羅維茨（Cas Sydorowitz）表示。

股東諮詢公司Georgeson Advisory的數據顯示，在歐洲——投資者通常需批准上一年度的薪酬方案——存在爭議的薪酬報告比例按年下降近6個百分點，降至25.2%，這是自至少2018年以來最低的平均水平。

喬治森指出，除了代理顧問（其建議有助於機構投資者決定如何投票）提出的「反對」建議減少外，企業還越來越多地與投資者 進行溝通，以 在年度股東大會上化解 任何不滿情緒。

Georgeson表示，有爭議的投票是指反對率至少達到10%的投票。

數據顯示，針對未來薪酬政策的反對率也有所下降，儘管降幅較小，從37.9%降至36.6%，其中荷蘭的降幅最為顯著，反對率從25%降至10.5%。比利時和德國則是個例外，德國的爭議性投票比例從47.6%升至88.9%。

面臨顯著反對的公司包括英國醫療技術公司史密斯-尼菲（Smith & Nephew， SN.L）和德國鉀肥公司K+S SDFGn.DE，兩家公司的薪酬政策均遭遇了超過40%的反對票。

Minerva Analytics的莎拉·威爾遜（Sarah Wilson）表示：「與薪酬結果相比，英國和歐洲的投資者對擬議的薪酬政策仍然明顯持更懷疑態度，這表明他們對未來薪酬安排的設計而非單純的執行仍存擔憂。」

在美國——這個通常鮮有反對聲浪的世界最大股票市場——標普500指數成分股公司 .SPX 的「薪酬表決」（Say on Pay）平均支持率從89.7%升至90.4%，儘管支持率低於50%的「未通過」票比例也從去年的1.2%小幅上升至1.4%。

Georgeson高級董事總經理 拉吉夫·庫馬爾（Rajeev Kumar）表示：「2026年‘薪酬表決’支持率的溫和上升，很可能反映了企業業績改善與整體有利的市場環境共同作用的結果。」

在日本，日經225指數成分股公司在2026年年度股東大會季提出的126項董事薪酬決議中，有11項遭到反對，佔比約8.7%，低於2025年的16項（佔比12.4%），儘管決議總數每年有所不同。