瑞銀證券認為，當前A股去槓桿已接近尾聲，在盈利復甦、ETF與保險及私募持續的淨流入資金及全球科技敘事的推動下，年內A股市場有望延續穩步的反彈，但反彈仍面對兩大阻力，節奏或偏緩。

　　瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊在報告中指出，阻力包括一方面地緣政治、美債利率和油價波動可能通過通脹預期、美元流動性和風險偏好，影響利率敏感的科技板塊估值。

　　另一方面，在已大幅超配科技板塊的前提下，公募基金可能在市場反彈後面臨潛在的「回本贖回」，制約A股反彈空間。

　　二季度全部A股盈利按年增長29%，較一季度提速，因為營收提速疊加利潤率擴張；預計2026年全部A股盈利有望增長15%。