金吾財訊 | 汽車股走低，蔚來-SW（09866）跌5.22%，賽力斯（09927）跌4.25%，寧德時代（03750）跌4.05%，理想汽車-W（02015）跌3.99%，吉利汽車（00175）跌3.93%，比亞迪股份（01211）跌3.57%，北京汽車（01958）跌3.27%，小鵬集團-W（09868）跌3.11%。國金證券表示，還原匯兌影響Q2整體淨利潤按年小幅下滑，車企間分化明顯。1）由於匯率波動產生的匯兌損益影響較大，我們對匯兌影響進行還原或選取車企披露的核心歸母淨利潤進行計算，還原後26Q2合計歸母淨利潤按年-2%、按月+16%，對應平均單車淨利潤0.3萬元、同按月基本持平。車企間表現分化，Q2還原後利潤按年增長亮眼的有比亞迪、上汽、吉利、奇瑞，同時零跑大幅扭虧為盈，以上車企除了奇瑞主要來自海外業務高增，其餘車企內外銷均有驅動；江淮、北汽在尊界S800、享界S9T上市帶來的銷量增量下虧損按年收窄；其餘車企利潤均有不同程度按年下滑或虧損擴大，其中賽力斯、理想受到產品周期節奏和銷售結構影響由盈轉虧。2）2026H1樣本企業合計還原後淨利潤按年增長3%，預計受高端車及出口增長拉動。