來源：華泰期貨
作者： 李祖智
市場要聞與重要數據
1.TTF10月合約報得71.435歐元/兆瓦時，跌幅2.72%。JKM10月合約報得25.530美元/百萬英熱單位，跌幅1.39%。NYMEX10月HH期貨報得2.925美元/百萬英熱單位，跌幅2.47%。
2． 孟加拉國總理塔裏克·拉赫曼於9月2日在國會表示，目前正與相關企業展開談判，以推進在科克斯巴扎爾省馬赫什卡利附近深海海域的庫圖布喬姆擬建浮式儲運再氣化裝置項目的建設工作。他回應同僚議員的詢問時表示，該終端預計將於2028年12月前開始供應再氣化液化天然氣（LNG），此舉有望在未來兩年內將該國的LNG再氣化能力提升至每日6億立方英尺。（來源：Bloomberg）
3． 德國國有企業 DET 表示，其新建的施塔德港浮式液化天然氣（LNG）終端的調試用貨物預計將於 11 月抵達；該公司發言人於 9 月 3 日作出上述表示。浮式儲存與再氣化裝置「Energos Force」在完成對約旦的分包租約後正啓程前往該港口。該發言人向隸屬於 S&P Global Energy 的 Platts 通訊社表示，該設備將按計劃於 9 月抵達，從而為該終端的調試工作拉開序幕。（來源：Bloomberg）
4． 歐盟各地的天然氣領域專家目前對歐盟的天然氣供應安全性並無緊迫擔憂；歐盟委員會認為無需採取干預措施——儘管當前天然氣庫存水平遠低於近年來同期的水平。歐盟委員會於9月3日在歐盟天然氣協調小組會議後發表了上述聲明。
歐盟委員會表示：「儘管當前天然氣庫存水平較往年有所下降，但歐盟各成員國及歐盟委員會均認為，歐盟境內不存在對天然氣供應安全構成的即時風險。」該委員會強調，儘管在受中東戰爭持續引發的供應中斷影響下，全球能源市場現狀仍屬「特殊狀況」，但這一情況與本世紀初因俄羅斯入侵烏克蘭而引發的能源危機存在「顯著」差異。歐盟表示，將繼續與各成員國及其他相關方「非常密切」地監測事態發展。歐盟稱，天然氣協調小組計劃於9月24日再次召開會議。（來源：Bloomberg）
5． EIA天然氣報告：截至8月28日當周，美國天然氣庫存總量為32140億立方英尺，較此前一周增加300億立方英尺，較去年同期減少500億立方英尺，按年降幅1.5%，同時較5年均值高1600億立方英尺，增幅5.2%。（來源：Bloomberg）
投資邏輯
亞歐市場，9月初亞歐市場需求有所回落，市場交易地緣壓力快速上行後開始觀望對政策端和採購增加的影響，昨日價格出現震盪。但價格調節目前不足以緩解歐洲低庫存問題，上行動能不變，仍維持偏強運行。美國市場，產量維持高位，但9月初高溫提振需求預期，震盪偏強，長期增供壓力制約，3美元價位仍有一定頂部壓力。
策略
歐洲補庫問題仍無實質性好轉，TTF回落後適當做多，前期TTF多單繼續持有。亞洲採購的急迫性弱於歐洲，TTF-JKM價差存走高潛力。
風險
上行風險：亞洲秋季補庫需求強化，中東衝突破壞生產出口設施
下行風險：中東局勢快速緩和，宏觀經濟弱勢壓制需求
投資諮詢業務資格： 證監許可【2011】1289號
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