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Ron Bousso

路透倫敦9月2日 - 唐納德·特朗普總統旨在確保美國 (link) 直接獲取委內瑞拉大量石油儲備的計劃，最終可能因扼殺競爭、扭曲市場並阻礙重建這個南美國家飽受重創的能源產業所需的外國投資，從而使該國期待已久的石油復興計劃脫軌。

該計劃 (link) 於周一公布，華盛頓將收購由委內瑞拉商人亞歷杭德羅·貝坦科特控制的私營石油公司北美藍能合夥公司(NABEP)35%的股權。該公司將獲得17個委內瑞拉油田為期100年的租賃權，這些油田的儲量估計為650億桶。

作為交換，美國將獲得20%的保證產量份額（按成本價供應），並保留優先購買所有剩餘產量的權利。

該安排將使NABEP的儲量規模躍居全球第二大私營石油公司，僅次於沙特阿拉伯的國家石油巨頭。NABEP目前日產量約為17萬桶，表示計劃在短期內將產量提高至100萬桶/日以上。

特朗普政府認為，該安排 (link) 是其針對委內瑞拉的「穩定、重建和民主過渡三部曲計劃」的關鍵組成部分——此前美國政府已於今年1月 (link) 罷免了前總統尼古拉斯·馬杜羅。 白宮補充稱，該協議將幫助美國在西半球建立「新的、強健的、具有戰略意義且可防禦的供應鏈」，從而使華盛頓能夠補充其耗盡的戰略石油儲備，降低燃料成本，並促進美國製造業的「振興」。

該提議已遭到委內瑞拉反對派和美國民主黨人的猛烈抨擊 (link)，有人稱其類似於現代殖民主義，也有人認為這帶有大選年政策制定的明顯特徵——在11月關鍵的中期選舉 (link) 臨近之際，特朗普正面臨日益加劇的生活成本問題壓力。

顯而易見的是，該提議蘊含着巨大的政治、法律和商業風險，尤其是可能阻礙其本欲促進的經濟復甦。

雙軌制

美國從未對其他國家的石油資源行使過直接控制權。即使在2003年美國入侵伊拉克之後，巴格達仍掌握着資源決策權。

目前，此類安排似乎難以實施。美國政府缺乏以低於市場價格常規購買和處置原油所需的法律機制。

然而，一個決心已定的政府可以尋求重寫規則，建立新的採購結構，或創建政府支持的交易機制來促進這一安排。

更大的問題在於，這種框架可能會阻礙委內瑞拉石油行業整體的發展。

通過給予 NABEP 和美國政府優惠的商業條款，華盛頓冒着在委內瑞拉形成兩級市場的風險。

與NABEP競爭的企業——包括雪佛龍 CVX.N （目前在委內瑞拉運營的美國最大石油生產商）——將處於結構性劣勢，因為它們必須按現行市場價格買賣原油，而受優待的競爭對手卻能享有特權市場準入。

投資者可能會質疑：未來項目究竟是憑經濟實力還是政治關係來競爭？遊戲規則是否會隨着華盛頓和加拉加斯領導層的更迭而改變？這恰恰是那些考慮進行數十億美元投資的石油公司通常試圖避免的那種市場扭曲。

雪佛龍及其他幾家國際能源公司預計將於本周簽署協議 (link)，在委內瑞拉開發新項目。這些投資基於該國現行的油氣框架，該框架在馬杜羅下台後曾進行修訂，旨在吸引外資。

但就在委內瑞拉正試圖重振其作為主要產油國地位之際，這一新的不確定性因素可能會顯著削弱投資意願。

今日尚在，明日即逝

重振委內瑞拉石油產業絕非易事。自2007年該行業國有化以來，由於多年投資不足、運營管理不善和腐敗問題，該國石油產量急劇下滑，而美國製裁更使這一頹勢雪上加霜。產量已從20世紀90年代的約350萬桶/日跌至如今的約100萬桶/日。

據ROI估算，隨着投資步伐加快及現有油田的復甦，產量有望在未來兩年內初步回升至約150萬桶/日。這僅佔當前全球供應量的1%出頭。

此外，據諮詢公司Rystad Energy預測，到2035年，委內瑞拉的日產量將達到230萬桶，到2050年將超過300萬桶，其中大部分增長將來自資源豐富的奧裏諾科帶。

然而，擴大產量只是挑戰的一部分。

數十年的疏於管理導致該國缺乏支撐大規模產量恢復所需的加工設施、管道、儲油終端、出口能力和電力基礎設施。如今，許多設施已完全失修，需要從頭重建或進行耗資巨大的翻新。

重建這些資產將需要數百億美元，而且至關重要的是，需要多家願意在數十年間持續投入資本的國際公司參與。

這給委內瑞拉——一個在近幾十年裏曾兩次將外國石油資產國有化的國家——帶來了新的政治不確定性，可能會使獲得必要的孖展變得更加困難或昂貴。

因此，一項旨在加速恢復全球最大石油儲量之一的生產的計劃，反而可能導致恢復進程放緩。

(本文觀點僅代表路透專欄作家羅恩·布索(Ron Bousso)(link) 。)

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