智通財經APP獲悉，港股市場今日低開低走，三大指數震盪回落。AI大模型快速迭代直接催生高端通信設備旺盛需求，通信板塊全天強勢；美國8月非農數據「爆表」，加息預期反轉驟升，黃金股板塊全線承壓。截至收盤，恒生指數跌0.93%，報25413.12點，全日成交額2096.73億港元；恒生科技指數跌0.92%，報4527.71點。港股ETF方面，按規模排序居前的產品中，盈富基金(02800)收跌0.99%，報26港元；恒生中國企業(02828)收跌1.65%，報86.82港元；恒生高股息(03466)平收，報19.36港元。

行業表現

AI大模型快速迭代直接催生高端通信設備旺盛需求，通信板塊全天強勢，相關ETF集體走高。截至收盤，通信ETF銀華(159994.SZ)漲6.36%，報1.288元；通信ETF華夏(515050.SH)漲6.28%，報1.049元；通信ETF國泰(515880.SH)漲5.95%，報0.677元。

OpenAI近日發布GPT-6 Astra模型，被市場視為AI算力需求新一輪擴張的核心催化劑，對光通信板塊形成直接且強烈的正向影響。高盛評價稱，其技術躍升有望重塑AI需求格局，重新激發產業與資本市場的投入意願。中國銀河證券則表示，Astra的發布再次驗證前沿模型訓練仍處在超大集群化、重資本化、強互聯依賴的擴張通道中，最直接受益的是800G/1.6T/未來3.2T高速光模塊鏈條。

美國8月非農數據「爆表」，加息預期反轉驟升，黃金股板塊全線承壓。截至收盤，黃金股ETF華夏(159562.SZ)跌2.25%，報2.347元；黃金股ETF華安(159321.SZ)跌2.19%，報1.654元；黃金ETF國泰(518800.SH)跌1.5%，報9.46元。

美國勞工部9月4日公布8月非農就業人數新增16.2萬人，約為市場預期的三倍，市場重新上調對聯儲局加息預期，美債收益率上行，黃金股全線走弱。東證期貨指出，當前就業市場處於弱平衡狀態，但還沒有弱到讓聯儲局降息的程度，通脹矛盾更大，如果8月CPI進一步上行，9月聯儲局加息預期將會進一步增加。預計在聯儲局利率會議落地前，黃金走勢震盪，難有單邊趨勢。國信期貨認為，短期來看，非農超預期後加息預期升溫，金銀短期承壓，但9月11日CPI纔是最終決策關鍵，數據公布前預計寬幅震盪。

機構觀點

華泰證券觀點分析，上周港股市場走勢明顯受海外流動性預期牽動。當下的海外利率水平已經較高，金融條件具有自限性，在決定性宏觀數據出爐前，難以向某一方向持續演繹，因此反覆搖擺。對股市而言，當下重要的並非僅是利率的高度，還有利率的波動率，市場暫時找不到新的主線方向，因此當下行情主要受宏觀不確定主導。往後看，若9月FOMC最終給出清晰指引，無論是否加息，都有助於平息當前市場的波動，反之博弈或延後至12月，在此前還有中選的不確定性，市場擾動反而進一步加大。

華泰證券表示，當前市場仍處於「霧裏開車」階段，四大懸念依然不清晰，依然建議均衡配置。宏觀上，全球流動性環境仍具不確定性，壓制港股估值進一步修復的空間，因此，繼續建議將低波紅利作為底倉，如銀行、公用等；同時控制高美債收益率β品種，如有色等的配置敞口。

ETF動向

航天航空ETF易方達(158013.SZ)首日上市，收跌1.1%，報0.991元，成交額3971.8萬元；基金跟蹤國證航天航空行業指數，聚焦航空航天產業鏈相關公司。

紅利低波ETF萬家(158023.SZ)首日上市，收跌1.1%，報0.991元，成交額7982.6萬元；基金跟蹤中證800紅利低波動指數，以中證800指數成分股為基礎，選取兼具高股息和低波動特徵的股票，聚焦經營穩健、波動相對較低的資產。

N300質量ETF農銀(561690.SH)首日上市，收跌0.8%，報0.99元，成交額6835.7萬元；基金跟蹤滬深300質量指數，以滬深300成分股為基礎池，從盈利能力、盈利穩定性、盈利質量等維度篩選，聚焦經營穩健、基本面紮實的大盤龍頭企業。