金吾財訊 | 中信證券表示，二季度貨幣政策報告再度提及，貸款「降速提質」將成為宏觀運行的新常態」。上市銀行中報顯示，已有21家銀行公布2026年中期派息方案，其中12家派息比例相較於2025年全年有不同程度提升。該機構指，「降速提質」與派息提升是銀行中報反映出的行業新邏輯，且二者相輔相成。降速是資產負債表方向，意味着銀行擴錶速度與結構與實體發展更相匹配，資本消耗降低；提質是利潤表方向，對應盈利中樞上移、ROE邊際企穩。派息比例穩步提升是資本消耗降低、盈利穩定性提升的結果，未來股東回報仍有進一步優化的空間。當前投資而言，預計三季度息差和資產質量等核心變量保持穩定，全年盈利趨勢積極，疊加宏觀敘事等長邏輯仍在繼續演繹，該機構預計全年絕對收益的空間仍將延續。