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　　來源：虎嗅APP

　　找到第二曲線很重要

　　出品|虎嗅汽車組

　　作者|楊傑

　　題圖|虎嗅拍攝

　　2026年9月7日，小米澎程N70Pro、N70Max、N90Max三款增程SUV正式上市。N70起售價20.99萬元，N90Max定價26.99萬元。

　　虎嗅拍攝

　　在發布會現場，小米雷軍多次強調，各個新能源路線不同，增程汽車大有可為。然而與其雄心壯志形成鮮明對比的是，此刻的增程車市場，正在經歷一場前所未有的大撤退。

　　乘聯會統計數據顯示，2026年上半年，國內增程式乘用車僅零售43.9萬輛，按年下滑19.4%。更加值得注意的是，在新能源銷量持續走高的當下，增程是三大新能源路線中唯一批零雙降的品類。其6月單月批發僅9.4萬輛，按年暴跌25.2%，創近五年最大單月跌幅。

　　增程車市場失速明顯

　　在市場持續收縮的背景之下，曾經的增程王者理想忙着轉純電，問界面臨換代陣痛，大部分玩家正在轉型。然而，雷軍卻扛着「增程汽車大有可為」的大旗，高調殺了進來。

　　在虎嗅看來，小米盯上的是一群最容易被家庭和責任說服的人，用當下一個網絡熱詞來概括再精準不過——「崩老頭」。

　　「崩」在方言裏有取悅之意，「老頭」則指80後、90後中有一定經濟基礎、家庭需求旺盛的男性群體。通過精準拿捏用戶的痛點，諸如家庭責任、面子工程以及出行剛需等，小米汽車希望就此來實現商業變現，這就是其尋求第二增長點的本質。

　　在得到年輕人青睞之後，雷軍這一次，要取悅的正是這群人。

　　增程的「黃金時代」結束了

　　正如開篇提到的，增程車市場正經歷衝擊動盪期，具體到產品層面，83款在售增程車型中，上半年月均零售突破5000輛的僅有問界M7一款車；而累計零售破萬的增程車型也僅有14款。80多款車分食一個萎縮的市場，產品數量持續擴容與市場大盤不增反跌形成鮮明反差。

　　對此，虎嗅認為，以下三把刀正在加速將增程推向邊緣化。

　　第一刀：政策紅利退坡

　　2026年1月1日起，新能源汽車購置稅由免徵調整為減半徵收，每車減稅上限1.5萬元。同時，工信部同時對插電式（含增程式）混動乘用車的純電續航提出更高門檻，需不低於100公里（WLTC工況），大量低續航增程車型被剔除減免目錄。加之2027年1月1日起，車船稅免徵也將取消，一系列政策組合拳直接推高了增程的綜合持有成本。

　　第二刀：純電技術碾壓

　　截至2026年6月底，全國充電基礎設施總數達2305.7萬個，公共充電設施超500萬個。800V高壓快充已下放至十幾萬元車型，主流純電續航突破600公里。要知道寧德時代第三代神行超充電池從10%充至80%，僅需3分44秒。當「充電焦慮」逐步消除，增程「可油可電」的核心敘事正在崩塌。

　　第三刀：插混的性價比絞殺

　　要知道，增程「燃油—電能—動能」的二次能量轉換，物理效率天生弱於插混直驅。主流中大型增程SUV饋電油耗7-10L/100km，遠高於同級插混的4-5.5L/100km。同樣的可油可電，面對插混跑高速更省油、維護成本更低的表現，增程車正在被插混從下方喫掉市場。

　　AI製圖

　　基於以上三點，增程車也正在從曾經的「最優解」退守為「特定場景的補充方案」。

　　雷軍為什麼偏要「崩老頭」？

　　那麼，既然增程車市場已經成為一片紅海，在行業集體撤退的時點逆勢入場，小米的邏輯是什麼？

　　兩款新車；虎嗅拍攝

　　第一，銷量壓力是最大的驅動力。

　　2026年初，雷軍定下55萬輛的交付目標。雖然小米汽車8月交付超3萬台，但1-8月累計交付約24.6萬輛，完成率僅44.7%。純電SU7和YU7的產能基本見頂，增程被視為快速上量的唯一增量入口。

　　第二，精準瞄準中年家庭用戶。

　　澎程的產品定義極具針對性。N70定位中大型五座SUV，起售價20.99萬元；N90定位大型七座旗艦SUV，起售價26.99萬元。這次雷軍瞄準的用戶群不會為「零百加速」買單，但會為「全家不折騰」掏錢。增程的「長途用油不焦慮」對他們而言不是技術參數，而是剛需。

　　虎嗅拍攝

　　「崩老頭」的商業邏輯就在這裏，精準滿足中年男人的軟肋：家庭責任。設想一下，你不想讓老婆孩子在高速服務區排隊充電吧？你不想春節回老家半路趴窩吧？那你就需要一台「可油可電」的車。這套話術，比任何參數都更有殺傷力。

　　雷軍自己說得直白：「增程還是純電，沒有技術路線的絕對優劣，只有產品體驗的高下之分。」

　　第三，「大電池增程」試圖重新定義體驗

　　澎程全系標配76kWh三元鋰電池，N70MaxCLTC純電續航最高505公里，N90Max達464公里，這個數字也同步刷新了增程車型的行業紀錄。雷軍的邏輯很清晰：日常通勤當純電車開，一周一充；長途用油兜底，N90Max綜合續航1705公里。虧電油耗壓到6.26L/100km，則試圖解決增程「有電是龍、沒電是蟲」的頑疾。

　　30萬的價格，能「崩」動誰？

　　作為小米最核心的武器之一，性價比同樣是澎程系列的殺手鐧，20萬起售的N70有望成為細分市場銷量前三的產品。

　　而同樣為9系SUV產品，N90Max更是比理想L9和問界M9的入門價低近20萬元，更將與小鵬GX和零跑D19等產品一較高低。基於此，高盛在研報中，更是預測澎程系列2026年交付量可達11萬輛。

　　發布會現場展車；虎嗅拍攝

　　但性價比從來不是萬能藥。

　　在競品維度，40萬級市場已被理想L9與問界M9牢牢佔據，兩款產品累計交付均已突破30萬輛，成功建立了家庭豪華和高階智駕的用戶認知。30萬級市場方面，零跑D19增程版月銷已接近5000輛，小鵬GX達4762輛。由此可見，小米要面對的是一個既有頭部品牌壟斷、又有腰部品牌卡位的紅海。

　　從這些品牌手中搶用戶，小米是又一次在虎口裏拔牙。

　　而在產品層面，澎程的增程器來自東安動力（小米聯合開發，最大功率112kW），電池由中創新航供應，與SU7時代寧德時代等一線供應商的配置相比，降本意圖明顯。

　　更深層的問題在於品牌認知，SU7靠「駕駛者之車」的清晰標籤一戰成名，但澎程的標籤仍然有待明確。大空間、長續航和可變空間都已經是同級競品玩剩下的說辭，從「年輕性能」到「家庭穩重」的轉型，遠不止換一套產品那麼簡單。

　　作為一名出色的創業者，雷軍當然知道自己在逆勢而行。他選擇在增程市場連續下滑之際，讓澎程正式上市，並高掛「增程汽車大有可為」的宣傳語，這本身就是一種宣言。

　　虎嗅拍攝

　　但這場佈局的底層邏輯值得追問：小米做增程，是看到了別人看不到的機會，還是被兩年前的戰略決策拖入了今天的困局？要知道，對於小米來說，啓動和開發增程車的項目應該是在兩年前，甚至更早就開始佈局立項研發了，那時候其考量的是當時增程車依舊火爆的大環境。

　　換句話說，小米今天的「逆勢」，很可能是兩年前決策的「慣性」。

　　純電技術持續進步、補能設施日益完善、插混性價比持續碾壓等因素，正在從根本上瓦解增程的生存邏輯。雷軍或許能靠「大電池增程」延緩這一趨勢，但無法將其逆轉。

　　回到開篇那個問題：雷軍憑什麼認為自己還能「崩」住這群「老頭」？

　　在虎嗅看來，雷軍其實不需要「崩」住所有人，他只需要那群還相信可油可電是最優解的中年人，恰好還相信小米。

　　中國汽車市場足夠大，大到即使增程份額從7%萎縮到5%，也依然是年銷百萬輛級的市場。雷軍要的不是逆轉趨勢，而是在趨勢的縫隙裏切下一塊足夠大的蛋糕，僅此而已。