FX168財經報社(歐洲)訊 周二(9月8日)全球股市下跌，布倫特原油價格逼近每桶100美元，進一步強化了市場對各國央行可能需要加息以遏制通脹的預期。日元則升至2月以來最高水平。

由於本周美國交易日因假期縮短，標普500指數期貨顯示周二開盤可能下跌0.2%。歐洲和亞洲股市同樣走弱。歐洲股市走低，泛歐STOXX 600指數下跌0.4%。

周二早盤芯片股表現相對強勢。滙豐的Willem Sells表示，美國股市當前的估值仍未充分反映人工智能帶來的生產率提升和盈利增長潛力。尤其是芯片股，投資者由於懷疑即便到2027年的盈利增長預測能否實現，仍在對相關股票給予折價。

Morningstar Wealth高級投資組合經理Mark Preskett表示：「如果退一步看，一些大型AI公司的業績其實非常強勁。但除英偉達以外，市場反應總體相當溫和。」

中東火藥桶又炸了

此前，受到伊朗支持的也門胡塞武裝襲擊了沙特阿拉伯境內的能源設施和城市，凸顯出中東衝突進一步向區域擴散的風險，也使全球燃料供應前景變得更加複雜，國際基準布倫特原油價格突破每桶98美元。與此同時，中國強勁的原油採購進一步加劇市場供應緊張。

柴油價格已經創下歷史新高，與衝突爆發前相比幾乎翻倍；汽油價格同樣大幅上漲。甚至現貨原油的即時交割價格也明顯高於期貨價格，清楚反映出這場衝突對全球能源市場造成的衝擊。

過去幾周，通脹重新升溫已經對股票市場形成壓力，其中一個重要原因是全球債券收益率升至多年高位，迫使各國央行面臨進一步加息的壓力。

CPI絕對重點

本周初，中東局勢可能進一步動盪的擔憂正在主導市場，而投資者同時等待周五公布的美國通脹數據。這份數據可能成為決定聯儲局本月究竟加息還是維持利率不變的關鍵因素。目前貨幣市場顯示，交易員預計聯儲局加息的概率約為58%。

與此同時，市場已經基本計入歐洲央行和日本央行9月加息的預期。市場幾乎篤定歐洲央行將在本周四加息25個點子，而日本央行下周採取同樣行動的預期也持續升溫，這推動日元有望錄得兩年來最強勁的一輪上漲。

Partners Group的Anastasia Amoroso在接受彭博電視採訪時表示：「我們可能會進入某種消化期，因為全球央行政策正在經歷相當顯著的調整。因此，市場可能會回吐部分漲幅，或者至少進入一段盤整期。」

銅價上漲進一步加劇了大宗商品帶來的通脹壓力。銅價連續第二個交易日創下歷史新高，近期供應受限以及市場預期美國將對精煉金屬進口加徵關稅，共同推動價格走高。

債市倉位已經很極端

周二舉行的3年期美國國債拍賣，將拉開本周密集發債的序幕。隨後還將進行10年期和30年期國債發行，而當前長期國債收益率正徘徊在多年高位附近。英國也預計將在一次債券發行中支付至少自1998年以來最高的孖展成本。

美國國債價格在580億美元3年期國債拍賣前走低。美國基準10年期國債收益率報4.804%，當日上漲2個點子，距離2023年11月以來的最高水平已經不遠。

Jefferies International的Mohit Kumar指出，當前債券市場倉位已經較為極端，這意味着收益率短期內可能很快出現回落。潛在觸發因素可能來自周五公布的通脹數據，或者下周的聯儲局政策決定。

Kumar表示：「如果CPI數據表現溫和，而這也是我們的判斷，那麼市場可能出現一輪倉位回補，從而推動利率市場反彈。任何利率回落都可能對風險資產形成支撐。」

美元基本持穩。日元兌美元一度上漲1%，升破154關口，主要受到日本央行可能採取更緊縮政策的預期以及技術面動能支撐。

小心日元衝擊全球

周二市場焦點雖然集中在油價，但日元的大漲可能纔是對全球市場影響更深遠的事件。由於日元長期屬於低收益貨幣，交易員過去大量借入日元，再去購買收益率更高的外匯、債券和股票資產，這種策略被稱為「套息交易」。

但隨着日本央行準備進一步加息、日本國債收益率處於或接近歷史高位，同時資本開始迴流日本，這類套息交易正在逐步平倉。

2024年，上一次日元以類似速度升值、套息交易大規模逆轉時，全球市場波動率急劇上升，並對股市造成明顯衝擊。僅過去一周，日元累計上漲接近4%，創2024年7月以來最大單周漲幅。周二，美元兌日元交投於153.93附近。

荷蘭國際集團策略師Francesco Pesole表示：「儘管短期基本面顯示，這輪漲勢可能已經有些過度，但逆勢押注仍然風險很高，尤其是在套息交易進一步平倉空間仍然存在的情況下。」

凱投宏觀分析師在研究報告中表示：「隨着工資增速持續增強，日本央行加快收緊政策步伐的理由正在變得越來越有說服力。」