歐洲柴油相對原油的價格溢價在9月初創下紀錄，南歐交付柴油的裂解價差一度達到每桶104.08美元。俄羅斯延長柴油出口禁令、中東衝突擾亂供應，以及庫存持續消耗，共同推高了柴油價格。歐洲煉油廠即將進入檢修期，供應壓力可能進一步增加。

解價差指柴油與對應原油的價格差額，並非煉油企業淨利潤。

　　柴油批發價超過原油兩倍

　　9月1日，南歐柴油裂解價差升至每桶104.08美元，首次突破100美元；次日回落至100.79美元。北歐同期價差分別為99.66美元和96.53美元。

　　9月2日，南歐柴油批發價達到每桶198.73美元，北歐為194.47美元。雖然仍低於4月2日每桶215美元的歷史高位，但南歐柴油價格已超過對應北海原油價格的兩倍。

　　柴油溢價與柴油絕對價格的紀錄出現在不同時間。此次創新高的是柴油相對原油的價差，反映出成品油環節的供應約束。

　　出口減少與庫存消耗壓縮供應

　　機構估算，國際柴油市場每日缺少約130萬至140萬桶供應，相當於正常國際柴油運輸量的15%至20%。這一比例針對國際貿易流量，並非全球柴油消費總量。

　　俄羅斯將柴油出口禁令延長至9月30日，亞洲煉油廠出口有限，美國庫存也在持續下降。上述因素使柴油市場承受的壓力超出原油市場本身。

　　伍德麥肯茲煉油業務高級副總裁Alan Gelder表示，全球柴油供應仍未滿足需求，市場正在消耗庫存。他認為，在經濟活動尚能承受當前價格的情況下，柴油價格可能需要進一步上漲，才能將需求壓低至現有供應能夠滿足的水平。

　　九月和十月檢修或擴大價差

　　Argus歐洲柴油定價負責人Josh Michalowski表示，價格短期內可能回落，但歐洲煉油廠在9月和10月的計劃檢修可能進一步推高裂解價差。

　　Energy Aspects聯合創始人Amrita Sen認為，中東和俄羅斯成品油供應不足，使市場供需持續緊張；成品油相對原油的溢價正在推動終端燃料價格上升，促使需求調整。

　　現有材料支持秋季柴油供應繼續承壓的判斷，但尚不足以確認短缺將持續整個冬季。