智通財經APP獲悉，光刻機巨頭阿斯麥斥資支持的歐洲AI初創公司Mistral AI當地時間周二表示，該公司在全球存儲芯片巨頭三星電子領投的新一輪孖展中籌集了約30億歐元(大約35億美元)。這家法國初創企業正尋求將自身定位為歐洲戰略型AI領頭羊企業，引領歐洲主權AI系統以及尋求在歐洲市場加速替代OpenAI和Anthropic等非歐洲競爭對手。
據了解，參與本輪投資的還有由EQT投資管理公司，獲得歐盟支持的大型投資基金Scaleup Europe Fund，以及現有機構投資者PSG Equity。Mistral表示，本輪孖展使其投後最新估值規模超過210億歐元。作為對比，在一年前之前，Mistral在完成由荷蘭半導體設備製造巨頭阿斯麥領投的一輪孖展後，估值大約為117億歐元，意味着短短一年該AI初創公司估值大幅躍升80%。
據了解，近期包括英偉達(NVDA.US)、微軟(MSFT.US)、Facebook母公司Meta(META.US)、美國老牌科技巨頭IBM(IBM.US)以及硅谷風險投資巨頭Andreessen Horowitz在內的全球科技行業領軍勢力，正在敦促美國政府支持以開放權重(open-weight AI)為核心的AI大模型技術的發展軌跡。
Mistral AI也是其中一員，該AI初創公司的技術開發路線同樣走的是圍繞開放權重的開源AI大模型路線。開放權重，意味着企業可以依照具體許可證下載模型權重，在自有服務器或私有云中完整部署、微調並接入業務，強化數據自主權和供應商選擇權。不過，Mistral同時提供專有商業模型，因此Mistral AI更準確定位是以開放模型拓展生態，同時以企業高端定製化、完整部署服務和大規模算力平台實現AI應用商業化的歐洲AI開發廠商。
在AI開發者生態中，open-weight AI通常指代「開放權重AI大模型」，即開發者可以下載模型訓練完成後的參數，在自有服務器或雲環境中部署、微調和推理;但模型開發方未必公開訓練數據、數據處理方法、訓練代碼、完整架構細節，也可能通過許可證限制商業用途或特定應用。
嚴格意義上的開源AI範圍更廣：除權重外，還應提供足以讓使用者研究、修改和復現系統的代碼、架構及訓練數據信息，並保障使用、研究、修改和再分發等基本自由。因此，開放權重是「模型成品可拿來使用和改造」，真正的開源AI則進一步開放「模型如何被製造出來」;前者可以是後者的一部分，但開放權重不必然等於開源所有技術環節與代碼。
對於全球投資者們聚焦的對AI算力產業鏈與AI超級牛市投資風向而言，開放權重、模型路由和架構效率提升會壓低單位智能成本，卻可能通過「傑文斯悖論」放大總算力需求。 當簡單調用成本下降，企業會部署更多持續運行的智能體、並行子智能體、長上下文分析、代碼自動化和實時多模態服務;單次任務可能消耗更少算力，但任務數量、推理步驟和部署節點可能增長得更快。KIMI K3此類超大MoE模型即使只激活少量專家，也仍需把龐大權重分佈在高容量內存和高速互連集群中，因而開放模型的普及將把算力需求從少數閉源實驗室擴散至全球範圍雲計算服務商、主權雲、面向企業們的巨型AI數據中心和本地推理集群。
谷歌母公司Alphabet近期研究明確指出，單位Token價格降低、任務執行時間延長和應用數量增加能夠同時發生，推動總AI推理需求與推理總價值上升，可謂精準相應所謂的「傑文斯悖論」。知名市場調研機構TrendForce的預測報告顯示，2027年NVL72機架出貨量按年增長超過50%，包含GB200/GB300以及下一代基於Vera Rubin架構的相關圍繞英偉達AI GPU的NVL機架系統總產值有望超過7100億美元，按年增長214%，其中包含產品升級和價格上漲的影響。
240億美元估值背後：Mistral加速建設歐洲AI替代方案
Mistral首席執行官阿蒂爾·門施周二在接受美國媒體採訪時表示，這筆孖展所得鉅額資金將用於建設更多基礎設施，包括公司自己的數據中心，以及開展算力出租業務。
「從長期來看，我們的計劃是完全依靠自己建設的歐洲AI算力集群，因此，這意味着我們擁有的算力規模將在大約未來五年期間瘋狂增長約100%，」門施表示。
這位首席執行官補充說，公司將訓練「規模更大、速度更快的模型」。
這家總部位於巴黎的AI初創公司積極開發原創AI大模型，並正在擴大自有AI數據中心佈局與建設進程。該公司希望採取不同於OpenAI和Anthropic的閉源AI大模型路徑，在推進開放權重AI大模型的同時與企業逐一合作，打造符合其需求的定製化AI應用超級平台，並將這些工具積極整合進企業業務。
Mistral已經將最前沿AI技術融入總部位於荷蘭的阿斯麥的製造流程。門施表示，Mistral與韓國三星電子的最新深度合作將聚焦類似定製化領域。
門施今年早些時候表示，他預計Mistral今年的年度經常性收入數據將超過10億美元大關。隨着新孖展和合作關係的達成，門施表示，「如果一切按照目前的趨勢發展」，他預計將「大幅度超過」這一數字。他拒絕提供修訂後的收入預測。
「我們非常有信心，今天進行的孖展也在加快增長，並為2027年的進一步強勁增長創造條件。」門施接受媒體採訪時表示。
Mistral一直尋求將自己定位為AI行業中既非美國、也非中國的歐洲替代選擇，順應歐洲市場及其他地區對「主權AI系統」日益增長的強勁需求。本輪孖展主力之一的歐盟支持大型投資基金Scaleup Europe Fund的投資者包括歐盟委員會資金，以及同樣來自歐洲的Novo Holdings和桑坦德銀行等大型歐洲企業。
不同於始終走閉源路線的美國AI應用巨頭OpenAI以及Anthropic，Mistral專注於開放權重AI模型，與OpenAI和Anthropic的專有封閉系統形成鮮明對比。然而，公司正面臨實力強勁的中國競爭者帶來的激烈競爭。
門施表示，Mistral「很快」將發布的模型會「非常有競爭力」。他指出，中國前沿AI實驗室實際上並未在中國以外大範圍開展業務或與企業客戶合作。Mistral表示，在某些情況下，中國公司們主導的開源AI大模型可以部署在Mistral的算力基礎設施上，但這「不會形成對中國AI實驗室非常強的依賴」，因為數據仍保留在Mistral這裏。
門施表示，歐洲企業很難長期依賴中國開源AI模型獲得長期支持，因為尚不清楚這些模型是否會在較長時期內持續升級，也不清楚是否會受到任何出口限制。
「目前，我們看到，這個領域的波動實際上相當劇烈，」門施表示。「現在，我們還需要成為客戶們值得信賴的合作伙伴。他們希望我們能夠明確保證，一年後，他們將能夠使用比今天更好的模型，而我們能夠提供這一保證的唯一方式，就是繼續自行獨家訓練模型，」門施表示。
三星押注歐洲AI新勢力：從模型孖展走向AI算力需求與工業應用加速擴張
Mistral本輪孖展的核心意義，是將歐洲「主權AI」需求轉化為自有算力、模型研發與以及面向企業的工業端應用的持續投入。對Mistral而言，競爭優勢需要同時建立在模型能力、數據控制、部署服務和持續升級保障之上;對歐洲與北美的AI算力資源供應商們而言，更多可部署模型意味着更廣泛的潛在客戶群。因此，三星投資Mistral既關聯歐洲AI自主獨立需求，也關聯工業企業將AI嵌入日常生產流程的重大商業機遇。
三星接棒阿斯麥領投，也讓Mistral獲得進一步深入半導體製造場景的合作機會。其商業模式着重結合企業數據、定製模型、業務系統集成和長期服務;管理層預計今年年度經常性收入超過10億美元，很大程度上說明公司正在以企業付費需求支撐圍繞愈發強勁AI算力需求的基礎設施擴張路徑。
開源AI大模型帶來的更龐大算力需求以及OpenAI啱啱發布的Astra大模型引發AGI熱議之外——英偉達CEO黃仁勳周日更是在社交媒體上發出GPT-6 Astra問世意味着「AGI已到來」的重磅表態，算力需求已經體現為芯片收入和多年採購承諾。英偉達8月公布的季度營收達962億美元，按年增長106%;數據中心營收890億美元，按年增長117%。
AI算力資源採購端，據媒體報道，Anthropic與英偉達支持的Lambda簽署價值350億美元的雲計算協議，並與Nscale達成為期六年、價值450億美元的算力租賃安排，後者涉及約460兆瓦基礎設施。兩項交易合計800億美元，體現前沿實驗室提前鎖定多年算力供應的力度，也為訓練與智能體推理擴張提供了基礎。
AI算力產業鏈上游同樣釋放強勁信號，韓國8月出口總額達982.5億美元，按年增長68.7%;其中圍繞SK海力士與三星這兩大全球最大規模存儲芯片巨頭的半導體出口達466.5億美元，按年增長209%，創歷史新高。韓國官方將半導體出口強勁表現直接關聯到谷歌、亞馬遜等超大規模雲廠商擴大AI算力基礎設施投入。與此同時，AI服務器存儲芯片組件仍是最清晰的AI算力產業鏈層面供給瓶頸，TrendForce預計，2026年服務器DRAM合約價累計上漲約270%，企業級SSD價格累計上漲約235%;2027年HBM合約價仍可能上漲70%—140%，這些數據體現了AI算力擴張與存儲漲價的共同作用。
AI算力需求的雙重增長動力：開放模型拓寬應用，Astra等閉源模型有望持續抬高能力上限
中國開放權重模型的競爭，則推動AI部署從少數前沿實驗室向企業私有環境、區域雲和主權雲擴散。英偉達、微軟等美國大型科技企業支持開放權重，其產業邏輯在於降低模型獲取和定製門檻，讓全球範圍更多企業能夠參與AI應用開發，進而推高全球AI算力資源需求。
Kimi等中國開放權重模型正在降低企業遷移模型、定製模型和自主部署的門檻。Kimi K3擁有2.8萬億總參數，支持約100萬Token上下文;截至9月8日，OpenRouter展示的Moonshot AI供應商通道價格為每百萬輸入Token 3美元、輸出Token 15美元。其競爭力來自能力、價格、部署自由度和接口兼容性的組合。開放權重允許企業在自己的基礎設施上運行和改造模型，但不意味着訓練數據與完整研發流程全部開源。
此外，融合開源與閉源AI大模型的「模型路由平台」(比如OpenRouter)開始讓企業能夠按任務分配AI預算，經濟性評價也隨之轉向「每項成功任務的總成本」。簡單任務交給低成本模型，複雜任務調用前沿模型，可以減少不必要的高價推理。亞馬遜公布的檢索增強生成測試顯示，智能路由將87%的請求分配給Claude 3.5 Haiku，在維持較大模型Sonnet 3.5 v2基準準確率的同時，平均節省63.6%的成本。
Astra代表另一種需求擴張機制：**模型能力提高，使此前難以可靠完成的任務進入可商業化範圍。OpenAI披露，Astra在FrontierMath第四級測試中取得98%的成績，在ARC-AGI-3中取得99.9%的成績。黃仁勳據此表達「AGI已到來」的判斷，並表示模型訓練使用超過10萬張英偉達GPU，後續還有40萬張GPU即將上線。值得注意的是，「AGI已到來」仍是存在爭議的判斷，而更大規模英偉達AI GPU集群的部署預告，則直接強化了前沿端AI大模型繼續擴大訓練資源投入的強勁AI算力需求預期。
來自華爾街金融巨頭高盛Delta One交易台的主管裏奇·普里沃羅茨基公布的一份研報顯示，高盛交易台最看重的，是Astra可能讓需求曲線整體外移——即當AI大模型更聰明後，企業能夠嘗試此前無法可靠完成的工作，競爭對手也需要繼續投入研發和訓練，這為AI支出周期提供了新的支撐;其研報所述的軟銀ADR大幅漲逾10%、甲骨文漲約5.5%，體現了市場對Astra主導的這種算力擴張可能性的重新定價。落實到英偉達，Astra算力需求以及未來更新迭代，與遞歸自我改進(Recursive Self-Improvement，即RSI)技術路線共同強化前沿算力需求，Hugging Face擴大開發者覆蓋範圍，Blackwell和Vera Rubin承擔產品交付，強勁盈利增長則支撐估值擴張。
Delta One交易台表示，Astra帶來的前沿AI能力突破至AGI紀元，能夠不斷創造新應用，並迫使競爭對手繼續投入，從而延長AI資本開支周期，這與開放權重模型降低成本形成重大互補：前沿模型提高可交付任務的最終複雜度並且這種最先進能力突破有效拓展了AI能夠勝任的業務範圍，開放權重和模型路由擴大能夠負擔AI運營模式的全球客戶範圍，開放權重與模型路由則通過靈活部署和優化模型調用，提高更多應用場景的經濟可行性，共同推動AI使用範圍與調用規模擴張。