智通財經APP獲悉，申萬宏源發布研報稱，疆煤產消量有望大幅增長。新疆交運物流企業可將中吉烏鐵路沿線核心樞紐作為重要物流園區節點，優勢產業類企業可圍繞節點構建起「物流園+產業園」的協同生態，打造經濟走廊。建議關注在新疆地區有產能增長潛力的特變電工(600089.SH)、兗礦能源(01171)。

申萬宏源主要觀點如下：

新疆煤炭儲量豐富，資源品位高，開採成本低，未來增量潛力巨大

其預測資源量2.19萬億噸，佔全國40%左右，累計查明資源量4500億噸，低變質煤佔比達90%。已形成吐哈、準噶爾、伊犁、庫拜四大煤田，2025年產量5.53億噸，佔全國11.44%，未來五年產能將進一步提升。新疆煤炭埋藏淺，開採成本低於內地，催生能源區位優勢。2025年疆煤外運1.5億噸，疆內消耗約4.1億噸，煤電、煤化工行業佔疆內消費量約70%。

疆煤產量和消費量均有望大幅增長

新疆鐵路進入大建設、大發展時期，2027年臨哈骨幹通道建成後，預計新增出疆能力2億噸。需求端將推進大型坑口火電站建設，滿足區域用電及「西電東送」。新疆煤化工發展態勢良好，29年底，預計樂觀/中性/保守帶動新疆化工用煤2.69 / 2.04 / 1.48億噸，整體發展前景巨大。

疆煤外運是國家能源安全體系重要組成，出疆通道持續完善

外運鐵路呈「一主兩輔」格局，蘭新線為核心通道，蘭新動車線通車後釋放普速線能力，用於保障「中歐班列」和疆煤外運。北翼通道臨哈線作為未來物資核心增量通道能力來源，正加速推進。主要公路通道包括G30連霍高速、312國道、G7京新高速、淖柳公路等。其中G7高速產能利用率待提升，淖柳公路已啓動改擴建。部分疆內能源企業已啓動多式聯運基地或煤炭前置倉佈局。

風險提示：新能源供給增量超預期，儲能技術發展高於預期;宏觀經濟超預期下滑、煤炭需求低於預期;國際煤炭需求大幅下滑，國際煤價超預期下跌;「疆煤外運」通道建設進度不及預期。