9月5日，美國財政部長貝森特表示，一旦伊朗衝突結束，國際油價可能出現大幅下跌，甚至降至每桶40至50美元。隨着能源價格回落，近期受到油價上漲和通脹擔憂推動的全球債券收益率也有望隨之下降。他周五在接受採訪時表示，當前伊朗衝突結束之後，全球石油市場可能重新轉向明顯供過於求。

貝森特稱：「我們最終會走出這場伊朗衝突，我預計屆時油價會下降。」他進一步表示，由於未來將有大量新增供應進入市場，「原油可能跌到50美元，甚至40美元」，屆時石油市場可能出現非常明顯的供應過剩。

不過，貝森特並未給出伊朗衝突何時結束的具體時間表。目前戰事仍沒有明顯結束跡象。本周，一名美國衆議院軍事委員會共和黨議員甚至將當前軍事局勢形容為「陷入僵局」。

受本周美國與伊朗再次相互發動軍事打擊影響，國際能源價格明顯上漲。周五布倫特原油仍交投於每桶95美元上方，處於7月以來高位附近；美國西德克薩斯中質原油(WTI)則維持在每桶91美元左右。

這意味着，如果貝森特關於戰後油價的判斷最終成為現實，原油價格可能較當前水平出現接近一半的跌幅。

近期油價持續走高已經成為全球債券市場面臨的重要壓力之一。能源價格上漲增加了市場對通脹重新加速的擔憂，並推動投資者提高對未來利率水平的預期。本周，美國10年期國債收益率一度升至2023年以來最高水平，全球多國基準國債收益率也同步走高。

貝森特認為，目前利率與油價之間的聯動尤其明顯。他表示，當前利率與油價之間的相關性處於非常高的水平，而一旦伊朗衝突結束，能源價格下降將幫助緩解整體通脹壓力，並進一步推動市場利率回落。

他表示：「伊朗衝突終將結束，屆時利率以及整體通脹的短期飆升都會降下來。」這一判斷意味着，在貝森特看來，近期美債收益率大幅攀升並不完全代表美國長期通脹前景發生結構性惡化，其中相當一部分壓力來自伊朗衝突引發的能源價格衝擊。如果戰爭結束後全球石油供應重新寬鬆，油價快速回落可能同時緩解通脹和債券市場壓力。

與此同時，貝森特還淡化了挪威主權財富基金可能削減美國國債持倉帶來的影響。

作為全球最大的主權財富基金之一，挪威主權財富基金正在考慮降低美國國債配置。根據相關分析，如果這一方案得到實施，其美債持倉規模可能減少約750億美元。在美國政府孖展需求龐大、投資者對長期美債需求日益敏感之際，這一消息一度進一步引發市場對於美國政府債務買盤的擔憂。

不過，貝森特認為，挪威方面並不是簡單撤離美國資產，而更可能是在美國資產內部重新配置資金，以獲得更高收益。

他表示，如果挪威主權財富基金計劃增加對房利美、房地美以及吉利美相關債券的投資，他對此「非常支持」。

房利美和房地美是美國政府特許的住房金融機構，吉利美則是美國聯邦住房金融機構，其相關債券通常能夠提供高於美國國債的收益率。在貝森特看來，即使挪威基金降低美國國債持倉，也不一定意味着海外資金正在全面撤離美國金孖展產。

不過，挪威基金潛在減持美債的消息仍發生在一個較為敏感的時間點。美國聯邦債務的一項衡量指標近期已經突破創紀錄的40萬億美元，龐大的財政孖展需求意味着美國政府需要持續吸引國內外投資者購買國債。

當前美債市場因此同時受到財政赤字、鉅額債券供應、能源價格上漲以及通脹預期等多重因素影響。貝森特的判斷則將伊朗衝突結束後的油價走勢視為緩解這些壓力的重要變量，如果原油真的從目前90美元以上大幅回落至40至50美元區間，不僅可能迅速降低能源通脹，也可能成為推動美國國債收益率重新下行的重要催化劑。