來源：中國基金報

　　【導讀】昭衍新藥總經理高大鵬表示，未來實驗猴價格走勢仍需持續觀察

　　中國基金報記者 盧鴒

　　對於關注「猴茅」昭衍新藥的投資者來說，實驗猴價格後續將如何演變至關重要。

　　對此，昭衍新藥董事、總經理兼董事會祕書高大鵬在9月8日的2026年半年度業績說明會上給予了回應。

　　2026年上半年，昭衍新藥營業收入為7.04億元，按年僅增長5.27%；淨利潤為7.48億元，按年增長1126.8%。淨利潤規模甚至略高於營業收入。

　　其中，上半年生物資產公允價值變動帶來淨收益7.35億元；剔除生物資產公允價值變動損益後，實驗室服務及其他業務虧損3661.23萬元，按年收窄43.5%——主業還在虧損，但在減虧之中。

　　對於後續實驗猴價格走勢和生物資產收益的可持續性問題，高大鵬在會上表示，非人靈長類實驗動物價格變動主要源於供需結構變化：從需求端來看，2026年國內創新藥孖展、BD授權交易持續回暖，帶動行業對非人靈長類實驗模型的需求大幅增長；從供給端來看，非人靈長類實驗動物繁育率相對穩定，行業供給彈性較低，無法跟隨需求快速擴產。因此，國內非人靈長類實驗動物的供需呈現緊張態勢，價格也隨之提升。

　　「然而，隨着非人靈長類實驗動物進口政策放開，疊加其他不確定因素，未來價格走勢仍需持續觀察。」高大鵬稱。

　　高大鵬表示：「生物資產公允價值變動主要包含了兩部分，一部分為市場價格的變動，該部分變動的影響因素較多，暫時不好預判；另一部分是生物資產的自然生長所帶來的增值，在猴價穩定的情況下，每季度大概會有1億元的評估增值，後續增值空間將隨市場價格波動同步調整。」

　　在對實驗猴價格有較大影響的進口政策和供給約束方面，高大鵬回應稱，目前進口政策已放開，種猴和商品猴均可進口，從實際情況看，今年非人靈長類進口以商品猴為主。

　　高大鵬表示：「實驗猴價格最終取決於供需關係及供需缺口，即便CITES配額大幅提升，進口規模也並非完全由配額決定，實際仍存兩大硬約束：一是海外符合標準的猴場資源稀缺。實驗猴需滿足嚴格的實驗標準，在海外尋找到合規猴場或供應商難度較大，能否建立穩定合作關係是進口的前提。二是國內隔離場資源緊張，符合新建標準的隔離場數量有限。當前各隔離場均需排隊使用，這一硬件條件構成進口的第二個關鍵瓶頸。」

　　高大鵬還表示，隨着高單價訂單持續落地結轉，實驗室服務業務的利潤率將逐步修復，迴歸穩健合理的盈利區間。從今年全年節奏來看，三季度將延續穩步改善態勢；四季度隨着高價訂單集中結轉，營收規模及利潤率將會有較為明顯的改善，公司整體盈利水平有望逐步迴歸正常盈利區間。

　　9月8日，昭衍新藥股價以43.62元/股報收，最新市值為298億元。