智通財經APP獲悉，國泰海通發布研報稱，AI對遊戲行業的影響正由研發提效延伸至玩法創新、創作平台和AI原生遊戲，推動遊戲供給擴容與用戶價值提升。隨着模型能力提升和調用成本下降，AI有望打開遊戲行業新的增長空間。關注三類受益方向。1)AI研發提效;2)AI玩法創新;3)AI創作平台。

國泰海通主要觀點如下：

AI正在重塑遊戲研發和產品體驗

回顧遊戲產業發展歷程，從家用主機、PC互聯網到移動互聯網，每一輪技術進步都帶來了新的遊戲形態，也擴大了用戶需求和商業空間。當前AI已進入策劃、美術、程序、發行和運營等多個環節，可用於內容生成、自動測試、代碼編寫和智能投放，幫助縮短研發周期、降低製作成本。與此同時，AI也開始應用於遊戲產品，通過AI隊友、智能NPC、自適應難度和AI新玩法增加互動和內容供給，影響正在從研發環節逐步延伸到玩家體驗。

AI遊戲創作平台降低開發門檻

TapTap製造、SOON等平台已由單點輔助工具向覆蓋代碼、美術、音頻、遊戲組裝和發布的一站式創作平台發展，用戶通過自然語言和簡單操作即可完成部分開發流程，使個人和小團隊也能以更低成本、更短周期製作遊戲。隨着開發者數量增加，AI輔助製作的遊戲有望持續增多，遊戲創作參與者也將更加多元。TapTap等同時具備內容社區和分發能力的平台，可以讓創作者完成遊戲後直接發布並觸達玩家，有望受益於遊戲供給增加，並對傳統分發渠道形成一定分流。

AI原生遊戲有望打開新增長空間

隨着模型能力提升和推理成本下降，自然語言角色交互、生成式敘事、多智能體模擬和生成式構建等新的遊戲品類開始出現，使遊戲內容由預設向動態生成發展，並探索訂閱、對話額度等新的付費方式。當前產品端AI滲透率仍較低，AI能力主要集中於部分頭部產品和創新玩法，未來隨着技術成熟和開發成本下降，更多AI能力有望進入遊戲產品。AI既有望增加遊戲供給和新品類，也可能通過提升活躍、留存和付費擴大單款產品價值。據伽馬數據，AI技術成熟後預計可為中國遊戲市場帶來533億-846億元新增空間。

風險提示：AI技術及應用效果不及預期;AI遊戲商業化不及預期;行業競爭加劇;版權、數據安全及隱私保護風險;行業監管政策變化風險