金吾財訊 | 國元證券經紀（香港）發布研報指，中廣核新能源（01811）2026年上半年盈利承壓，但裝機穩步增長、中期首次派息疊加股份回購強化股東回報，更新目標價至2.76港元，該目標價分別對應2026年和2027年8倍和7倍PE，較現價有31%的漲幅空間，研報對該股給予「買入」評級。

2026H1公司收入按年下降9.8%至7.73億美元，歸母淨利潤按年下降49.8%至0.82億美元。業績下滑主要受中國風電業務量價齊跌、韓國項目電價回落，以及去年同期熱電聯產項目處置一次性收益的高基數影響；陸上風電增值稅即徵即退50%政策於2025年到期，2026H1已令風電利潤減少約0.2億元人民幣；新增陸上風電項目IRR預計下降0.4–0.6個百分點。若剔除2025H1處置收益，歸母淨利潤仍按年下降約41.3%。公司財務費用按年下降12.3%至0.70億美元，平均貸款利率降至2.48%，孖展結構優化已開始對沖部分經營壓力。

補貼回款方面，2026H1公司回收補貼約4.11億元人民幣，按年增加3.83億元；截至6月底公司計提預期信用損失後補貼淨值92.5億元，預期2026年下半年補貼資金回款有望加速。截至2026年6月底，公司權益裝機達到10,958.8MW，按年增長4.4%，其中風電/太陽能合計佔比68.9%，清潔及可再生能源佔比86.3%。2026H1風電平均利用小時971小時、太陽能531小時，分別高於全國平均54/4小時；韓國大山二期557MW燃氣項目已於2026年7月24日投運，有望自下半年開始貢獻新增電量與利潤。

公司宣佈2026年中期股息0.67美仙/股，摺合約5.20港仙/股，對應派息總額約2.231億港元，約為H1歸母利潤的35%；同時擬於12個月內最多動用約1.21億港元回購不超過約1%已發行股份，並已於9月1日及2日啓動回購，累計回購約69.8萬股，擬註銷處理。