東方港灣今日發布《港灣觀點︱2026年8月：Agent普及才啱啱開始》指出，過去兩個月，半導體硬件股票經歷了較為深度的調整，市場憂聲四起。但我們傾向於這是一種發展中的再平衡，讓AI的發展變得更健康，而不是系統性風險的前兆。事實上，AI技術正在逐漸進入各種任務場景，而對應的需求可能將擁有非常高的「需求彈性」。這大體可以劃分成3個層次：首先，AI會把過去因為成本太高而不存在的需求，變成經濟上可行的需求。例如教育、醫療、法律、諮詢、金融理財等。其次，AI會把原來人們因為能力不足而做不到的事情，降低門檻變成真實存在的需求。例如軟件工具、視頻製作、遊戲製作、多人項目組織、3D打印等。再者，AI會創造出現在人們自己還不知道的需求，這纔是真正的消費革命。 最近兩個月最大的變化，就是市場上主流的大模型產品形態，都已經完成了初步的Agent化——從回答問題，走向調用工具執行多步任務，並在不斷擴大任務的範圍和完成度。Agent化是開啓AI新需求的重要基石，也是市場一直呼喚的「除了Coding以外還能幹什麼」的答案。Agent的普及擴散才啱啱開始，持續進步的動力來自RSI(遞歸式自我改進)的新範式。Agent在RSI自我改進之路上能走多快多遠，最核心的「燃料來源」是「可驗證的環境交互經驗」。Agent必須不斷進入真實或高保真的任務環境，採取行動，並從環境中獲得可驗證的反饋，再把這些反饋轉化為可保留的能力改進。 長期投資的道路，80%的時間都是寂寞和痛苦的，即便是長期牛股，實際上漲的時間一般不會超過20%。在過去兩個月的陰霾時段，半導體的深度調整以及Agent自我遞歸的成長，讓市場得到了事實與預期之間的再平衡。臨近月底，英偉達在業績會上提出了2027年70%的增長預期，也讓未來的迷霧又散開了幾分。一切似乎又在重回軌道。我們一如既往地看好AI時代的發展趨勢，我們判斷從GPT-6 開始算，AI算是正式完全踏入了Agent時代。Agent會在許多行業裏開始普及，會衍生出許多AI職業服務(而不僅是工具)，這是我們投資信心的重要來源。不要辜負一個時代的饋贈！