【光大期貨：加息預期又升溫，黃金還能拿嗎？】上周貴金屬面臨的環境是美國經濟韌性，油價高漲下的通脹隱憂以及超預期非農強化下的加息回升預期，CME數據顯示加息預期仍在升溫通道中。若9月FOMC果真加息，將標誌着自2024年以來寬鬆周期的政策基調發生根本逆轉。然後市場對9月加息預期仍然只在60%以上，這也意味着加息並未完全定價，或者說市場不敢「過度」定價，這可能源於加息並不能解決因地緣政治衝突導致的油價高企的問題，亦存在美債問題的掣肘。因此我們看到，上周環境對黃金雖然不利，但黃金反彈之勢並未完全結束。綜合來看，9月聯儲局議息會議存在較大不確定性，黃金或更加關注美國經濟和通脹數據的表現，價格表現可能亦會反覆。建議採取區間思維的靈活配置思路。