FX168財經報社訊 聯儲局進入新階段後，市場對9月是否重啓加息的討論迅速升溫。最新跡象顯示，聯邦公開市場委員會（FOMC）在9月15日至16日會議上加息的概率已接近五五開，而36年的歷史經驗表明，一旦聯儲局啓動加息周期，美股往往會在初期承壓。

5月22日，凱文·沃什（Kevin Warsh）正式宣誓就任第17任聯儲局主席，接替傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell），這也標誌着美國貨幣政策進入一個新的不確定階段。沃什上任後很快釋放出不同於以往的政策信號：他取消了聯邦公開市場委員會會議聲明中的前瞻性指引，並明確表示，「聯儲局當前的首要關注點應該是物價」。

儘管FOMC政策制定者肩負「充分就業」和「物價穩定」雙重使命，但在當前環境下，後者顯然更受重視。美國5月過去12個月通脹率升至4.2%，創三年新高，主要受「特朗普通脹」（Trumpflation）影響，即關稅以及伊朗戰爭帶來的價格壓力。

加息預期升溫

芝商所集團（CME Group）旗下FedWatch Tool顯示，市場目前認為聯儲局在9月15日至16日會議上加息的概率為50%對50%。如果聯儲局真的採取加息行動，這將意味着其正以更直接的方式應對高於平均水平的通脹，但歷史經驗顯示，這一舉措往往會先擾動股市情緒。

自1990年以來，聯儲局共經歷過六輪加息周期，平均每輪間隔4.4年。Carson Investment Research匯總的數據、並由Carson Group首席市場策略師瑞安·德特里克（Ryan Detrick）在X上發布的統計顯示，在首次加息之後，股市的初始反應通常並不樂觀。

過去36年裏，聯儲局五次以25個點子開啓加息周期後，標普500指數在一個月後100%錄得下跌；三個月後，該指數有80%的時間處於下行狀態，平均跌幅為2.7%。

而在1990年以來僅有的一次50個點子初始加息之後，標普500在三個月、六個月和12個月時均出現了兩位數百分比跌幅。

AI行情或受孖展成本衝擊

市場還擔心，聯儲局加息可能打斷華爾街由人工智能（AI）驅動的上漲行情。若借貸成本上升，部分依賴債務孖展的AI基礎設施建設可能放緩，從而拖累增長速度，並進一步放大AI相關股票當前偏高的估值壓力。

換言之，若聯儲局在9月會議上選擇加息，短線內不僅可能壓制美股風險偏好，也可能對近期最受追捧的AI板塊形成估值與孖展雙重考驗。對於投資者而言，接下來需要重點關注通脹走勢、沃什的政策表態，以及FOMC是否會在物價壓力持續的背景下真正重啓加息。