日本7月工資數據全面走強，名義工資增速創近三十年新高，實際工資漲幅也達到五年來最大。這份數據令市場對日本央行本月加息的預期進一步升溫。

據日本厚生勞動省周二公布的數據，7月名義工資（現金總收入）按年增長4.7%，高於6月修正後的4%，遠超經濟學家預測的3.8%。據彭博報道，這是自1997年1月以來的最大單月漲幅，也是名義工資增速連續第六個月超過3%——這一連續時長在34年內僅此一次。

實際工資方面，7月實際工資按年增長2.4%，高於6月修正後的2.2%，為2021年5月以來最大漲幅，連續第七個月錄得正增長。

日本央行行長植田和男上周表示，央行將在包括9月在內的後續會議上討論加息問題，重點關注通脹風險是否在上升，釋放出本月加息的強烈信號。

工資全面提速，基本薪資領跑

7月工資數據的亮點不止於總量，結構同樣強勁。

基本工資（常規薪酬）按年增長4.1%，據路透報道，這是自1992年4月以來最快增速，較6月修正後的3.5%明顯加快。

特別支付（主要為一次性獎金）按年跳升6.3%，高於6月修正後的4.7%。加班費增速為3.1%，較6月的3.4%小幅放緩。

一位勞動省官員表示，"特別支付的提振，加上名義工資的穩定增長以及相對溫和的通脹，共同推動了實際工資的上升。"

剔除獎金、加班費及抽樣誤差的更穩定指標顯示，全職員工薪酬增長2.7%，進一步印證工資上漲的廣泛性。

春鬥成果顯現，最低工資同步上調

此輪工資加速，有其結構性支撐。

據彭博報道，在日本最大工會聯合會Rengo主導的年度春季薪資談判中，旗下企業員工連續第三年獲得逾5%的加薪承諾。

與此同時，本財年全國最低工資上調至平均每小時1177日元（約合7.55美元），為有記錄以來第二大漲幅。彭博指出，這意味着工資上漲的勢頭正在向更廣泛的行業和工種蔓延。

企業盈利的持續改善為薪資上漲提供了財務支撐。截至今年6月的季度，日本企業經常利潤連續第七個季度增長，製造業表現尤為突出，受益於人工智能和數據中心相關需求的強勁增長。

勞動力持續短缺也在推動僱主提高薪酬。據帝國數據銀行上月發布的調查，多數企業反映全職員工不足，金融、建築和物流行業尤為突出。

加息預期升溫，消費疲軟仍是隱憂

工資數據超預期，市場對日本央行9月加息的定價已相當充分，部分投資者甚至預期此後將以較短間隔繼續收緊。

但央行能否維持緊縮路徑，在一定程度上取決於收入增長能否轉化為更強的日本國內需求。目前來看，這一傳導並不順暢。

上周公布的數據顯示，7月家庭消費支出連續第八個月下滑，消費者削減了可自由支配的開支。此前二季度GDP數據也顯示，私人消費在該季度幾乎零增長。

通脹壓力同樣不容忽視。勞動省用於計算實際工資的通脹指標7月升至2.2%，為今年首次突破2%。據帝國數據銀行另一份報告，9月將有近5000種食品飲料產品計劃漲價，是一年前的三倍，原因包括中東衝突推高原油和石腦油價格，以及日元走弱。

日本央行在最新展望中預計，隨着勞動力市場持續偏緊，名義工資將繼續以當前速度增長。但工資能否真正跑贏生活成本，仍將是決定消費走向的關鍵變量。