德意志銀行策略師在最新研報中警示：大宗商品推升通脹，而市場預期央行只會有限度收緊政策，二者衝突，全球股票與信貸市場或將面臨劇烈重估。

　　債券拋售已經把全球收益率推至多年高位，但市場仍在定價溫和宏觀環境：經濟穩健、通脹受控、加息幅度有限。德銀認為這種均衡十分脆弱，能源、食品及原材料成本持續給通脹加壓。

　　霍爾木茲海峽局勢動盪是核心風險源。布倫特原油接近96美元/桶，歐洲天然氣期貨觸及2023年初以來高點；小麥、玉米、食糖等食品大宗商品價格上行。但期貨仍然計價未來12個月能源價格下行。該行寫道：「如果該預期落空，將形成嚴重市場錯位，股票與信貸資產將直面下行衝擊。」